Dünya Düşüyor, Cebindeki Altın Neden Pahalılaşıyor?

Küresel altın fiyatları bu hafta baskı altında. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine ilişkin temkinli mesajlar vermeye devam etmesi, dünya genelinde dolar değer kazanıyor. Uluslararası piyasalarda ons altın gerilese de Türkiye'deki gram altın fiyatı direncini koruyor, hatta zaman zaman yükseliyor.

Bunun arkasındaki mekanizma aslında çok basit: Türkiye altınını dolar üzerinden alıyor. Dolar ne kadar pahalılaşırsa, aynı miktarda altın almak için o kadar fazla lira gerekiyor. Yani dünyada altın ucuzlasa bile kurun yükselmesi bu ucuzluğu Türkiye'ye taşımıyor. Türk yatırımcı için ons fiyatı değil, dolar/TL kuru belirleyici oluyor.

Son günlerde yaşanan bu makas, özellikle altın biriktiren tasarruf sahipleri için kritik bir mesaj içeriyor. Küresel risklerden kaçmak için altına yönelen yabancı yatırımcılar elini çekince ons düşüyor; ama dolar aynı anda güçlenince Türk yatırımcının elindeki gram altın değer kaybetmiyor. Bu iki kuvvetin tam olarak nerede dengeleneceği, önümüzdeki haftaların en önemli sorusu.

Levent KAYIRA Yorumu: Ekonomik Gündem Analiz: Bankacılık yıllarımda müşterilere hep şunu söylerdim: Altını dolar üzerinden düşünmeyi bırakın, kur üzerinden düşünün. Bugün de bu kural geçerli.

Şu an ons altın yaklaşık 2.300 dolar civarında seyrediyor ve yılbaşına göre belirgin biçimde geriledi. Ama dolar/TL aynı dönemde yükseldi. Bu iki hareket birbirini neredeyse sıfırladı, hatta Türk yatırımcı lehine hafif bir artı bile oluştu.

Burada dikkat edilmesi gereken şey şu: Bu denge kalıcı değil. Eğer küresel altın düşüşü sertleşir ve dolar yükselişi duraksarsa, gram altında gerçek anlamda bir erozyon başlayabilir. Fed'in faiz kararları bu denklemi en çok etkileyen faktör. Fed ne zaman gevşetirse, dolar zayıflar, altın yükselir ama kur da düşer — yani ikisi tekrar birbirini törpüler.

Kısa vadeli korunma aracı olarak altın tutanlar için şimdilik rahat bir tablo var. Ama 'altın her zaman kazandırır' diyerek giren uzun vadeli yatırımcıların kuru ve ons fiyatını birlikte izlemesi şart.

Kaynak: Google News Ekonomi