Ekonomik Gündem 1 Temmuz 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]Küresel Piyasalarda Gerginliğin Dağılması ve Temkinli Ralli
Küresel piyasalarda jeopolitik tansiyonun azalması, özellikle İran-İsrail arasındaki krizin daha da büyümemesi, risk iştahını desteklemeye devam etmektedir. Bu ortamda yatırımcılar, 9 Temmuz‘da sona erecek ticaret görüşmeleri sürecinin sonucunu ve haftaya yayılacak olan ABD makro verilerini dikkatle takip etmektedir.
Trump ve ‘Gölge Başkan’ Tartışması
ABD tarafında, Trump’ın FED üzerinde artan baskısı dikkat çekmektedir. Bu kez tartışma, “Gölge Başkan” kavramı etrafında dönmektedir. FED yönetim kurulu üyesi Kugler‘in görev süresi Ocak 2026’da sona erecek olup, yerine atanacak yeni üyenin belirlenmesi için Trump’ın hareket alanı bulunmaktadır. Mevcut FED Başkanı Powell‘ın da görev süreci 2026’da sona erecek olması, Trump’ın yeni atama ile FED politikalarını etkileme isteğini artırmıştır. Bu durum, FED’in bağımsızlığının sorgulanmasına yol açmakta ve Dolar Endeksini 96,7 seviyelerine kadar geriletmektedir.
Zayıf Dolar, Trump Stratejisi ve Enflasyon Riski
Trump’ın önceki döneminde de görüldüğü üzere, zayıf dolar stratejisi ihracat ve imalat sektörüne destek sunarken, aynı zamanda enflasyonist baskıyı da beraberinde getirebilmektedir. Davos 2018’de güçlü dolar yanlısı bir açıklama gelse de sonraki dönemde 88-100 bandında oynak bir DXY süreci yaşandı. Bu nedenle Trump’ın açıklamalarının zamanlaması ve tonu önümüzdeki dönemde de belirleyici olacaktır.
Makro Veriler Gözde: İstihdam Haftası
Bu hafta ABD tarafında gözler aylık istihdam verilerinde olacak. Özellikle tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlık kazançlar öne çıkacak. Son veriler güçlü istihdam artışına işaret etse de, devam eden işsizlik başvurularındaki artış, işgücü piyasasında kısmi yavaşlamaya işaret edebilir. Beklentiler karşılanmazsa, FED’den faiz indirimi talebi artabilir.
Avrupa ve Birleşik Krallık Cephesi
Avrupa tarafında Euro Bölgesi haziran ayı tüketici enflasyonu, Almanya’dan gelen zayıf verilerle birlikte takip edilecek. İngiltere ise 2025’in ilk çeyreğinde %0,7 büyüyerek pozitif ayrıştı. AB’nin Rusya yaptırımlarını uzatması, enerji fiyatları üzerinde belirsizlik oluşturabilir.
Yurtiçi Gündem: Enflasyon, Dış Ticaret ve İşgücü
Mayıs ayında dış ticaret açığı %2,7 artarak 6,65 milyar dolara yükseldi. TÜİK tarafından açıklanan işsizlik oranı %8,4, genç işsizlik %15,4 olarak geriledi. Perşembe günü açıklanacak TÜFE verisinin yıllık bazda %35,3’e gerilemesi bekleniyor.
USD/TRY: Sınırlı Yukarı Eğilim
Kur 39,89 TL seviyesinden işlem görüyor. Aşağıda 39,30 ve 39,00; yukarıda 40,00 ve 40,50 teknik seviyeleri izleniyor. Jeopolitik ateşkes, petrol fiyatlarındaki gerileme, zayıf dolar TL lehine ortam oluşturmaya devam ediyor.
Tahvil-Bono: Faiz İndirimi Fiyatlaması
Tahvil piyasasında “faiz indirimi patikası” fiyatlanmaya başlandı. 2 yıllık tahvil faizi %40,13, 10 yıllık tahvil %30,93 seviyelerinde. Hazine Temmuz ayında 316,6 milyar TL’lik servise karşılık 376,4 milyar TL borçlanma planladı.
BIST-100: Teknik Bandı Aşıldı, Ralli Sürebilir
BIST-100 endeksi %5,78 artışla 9.948 puanda kapanırken, teknik olarak 10.750 hedefi gündeme geldi. Xbank %9,64 ile öncülük etti. 9.800 seviyesi artık destek konumunda.
EUR/USD: Dolar Zayıf, Euro Güçleniyor
Parite 1,179 seviyesinde seyrediyor. 1,192 direnç, 1,173 destek seviyesi. DXY’de 96,0 desteği önemli. Trump-Powell gerilimi ve uzlaşma umudu Euro talebini artırıyor.
Altın: 3.300 USD Seviyesinin Üzerinde Tutunuyor
Jeopolitik tansiyonun düşmesiyle güvenli liman talebi azaldı. Ancak FED faiz indirimi beklentisi, zayıf dolar etkisi altın talebini sürüklemeye devam ediyor. Teknik olarak 3.330-3.370 direnç, 3.280-3.250 destek izleniyor.
Ham Petrol: Dip Arayışı Devam Ediyor
64,83 USD desteği kırıldı, yeni destekler 64,33 ve 63,33. Kapanış 64,78 oldu. Teknik görüntü zayıf, fakat Hürmüz Boğazı riski tekrar fiyatlamaya dâhil olabilir.
Eurobond ve CDS: Risk Priminde Gerileme
CDS 290 seviyesine gerilerken, Eurobond faizlerinde düşüş sürebilir. Perşembe TÜFE verisinin beklentilerden iyi gelmesi durumunda Eurobond talebi desteklenebilir.
Genel Değerlendirme
Jeopolitik gerginliğin azalması, Trump’ın gölge FED başkanı tartışması ve 9 Temmuz’daki ticaret anlaşması beklentileri piyasa dinamiklerinin merkezinde yer almaktadır. FED’in bağımsızlığı tartışması ve Trump’ın faiz indirimi baskısı piyasaları çok yönlü etkiliyor. Önündeki haftalarda ABD istihdam verileri, TÜFE, FED söylemleri ve Trump’ın politikaları piyasaların günlük fiyatlama dozasını belirlemeye devam edecektir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]