Ekonomik Gündem – 10 Temmuz 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
🚢 ABD Bakır Piyasasında Kritik Dönemeç: Vergi Telaşı ve Arbitraj Yarışı
ABD’ye yönelik %50’lik bakır gümrük vergisi uygulamasının 1 Ağustos’ta yürürlüğe girecek olması, küresel bakır piyasasında büyük bir dalgalanmaya neden oldu. Tüccarlar, Comex standardında bakır alımı yaparak teslimat sürelerini hızlandırmaya çalışmakta, sevkiyatlarını Çin yerine ABD limanlarına yönlendirmektedir. Özellikle New Orleans ve Panama City limanları ile Hawaii ve Porto Riko gibi alternatif teslimat noktaları öne çıkmakta.
ABD bakır stoklarının 500 bin tonu aşması beklenirken, tüccarlar Londra Metal Borsası fiyatlarının üzerine ton başına 400 dolar prim ödemeyi göze alarak arbitrajdan faydalanma yarışına girdi. Bu gelişmelerin merkezinde Trump’ın belirsiz ve agresif tarife politikaları yer almakta.
Trump’ın ani çıkışları, kısa sürede vadeli piyasalarda bakır fiyatlarının %25 artmasına yol açtı. Bu artış, yalnızca metal piyasasında değil, aynı zamanda tüm sanayi zincirinde maliyet baskısını artırma riski taşımaktadır.
🇺🇸 Trump’ın Tarife Stratejisi: Ekonomik Belirsizliklerin Ana Kaynağı
Trump yönetiminin, BRICS üyelerine yönelik ekonomik baskısını artırdığı görülmekte. Son olarak, Brezilya’ya da %50 vergi uygulanacağı açıklandı. Bu hamlenin, BRICS’in ev sahibi olan Brezilya’ya mesaj niteliği taşıdığı yorumlanmakta. Trump’ın hedefi dış ticaret açığı değil, jeopolitik ve pakt temelli cezalandırma mekanizmaları kurmak.
9 Temmuz’da beklenen ticaret anlaşmalarının sağlanamamasıyla birlikte Trump sahneye geri döndü ve birçok ürün grubuna yönelik resen vergi oranlarını açıklamaya başladı. Piyasalar bu adımlara geçmişteki kadar tepki vermemekte, ancak belirsizliğin merkezinde hâlâ Trump durmaktadır.
🏦 FED Tutanakları ve Para Politikası Ayrışması
Dün açıklanan FED tutanaklarında, faiz kararı oybirliği ile alınmış olsa da para politikası kurulu üyeleri arasında belirgin bir ayrışma gözlendi. Özellikle tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisi konusunda üyeler farklı görüşlere sahip. Bazıları bu etkiyi geçici olarak değerlendirirken, çoğunluk kalıcı enflasyonist baskılara dikkat çekti.
Piyasalarda, ABD enflasyon verileri açıklanana kadar temkinli fiyatlama davranışının devam etmesi beklenmekte.
📊 Dolar Endeksi (DXY) ve USD/TRY Teknik Görünüm
Dolar Endeksi, 97,4 seviyesinde işlem görürken, Trump belirsizliği ve FED’in temkinli duruşu doların güçlenmesini sınırlıyor. Kısa vadede 97 seviyesi destek olarak izlenirken, yukarı yönlü kırılım için daha güçlü makro veriler ve şahin FED açıklamaları gerekebilir.
USD/TRY kuru, bu sabah 40,04 seviyesinde işlem görmekte. 40,00 seviyesi psikolojik eşik olarak önemini koruyor. Yukarıda 40,50; aşağıda ise 39,50 ve 39,00 seviyeleri teknik açıdan takip edilmekte.
🏛️ TCMB ve PPK Beklentileri: Faiz İndirimi Ufukta mı?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) temmuz ayı toplantısında, enflasyondaki düşüşle birlikte ihtiyatlı bir faiz indirimi yapabileceği yönünde beklentiler artmış durumda. Bu durum, tahvil piyasasında faiz indirimi patikasına olan inancı güçlendirmiştir.
Dün 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller sırasıyla %40,21 ve %31,65 seviyesinde kapanmıştır. Yeni ihaleler ve PPK toplantısı sonrası fiyatlama davranışı şekillenecektir.
📈 Borsa İstanbul – BIST-100 Endeksi Teknik Analizi
BIST-100 endeksi, kritik 10.000 desteği üzerinde dengelenerek yukarı yönlü tepkiler vermeye başlamıştır. Dün endeks %1,69’luk yükselişle 10.167 seviyesinden kapanmış, ilk direnç 10.250; sonraki hedef 10.400 seviyesi olarak belirlenmiştir.
Bu seviyelerin aşılması durumunda yeni bir yükseliş dalgası başlayabilir. Aksi takdirde, 10.000 seviyesi yeniden test edilme riski taşıyor.
💶 EUR/USD ve Diğer Pariteler
EUR/USD paritesi, 1,17 seviyesinden destek bulmaya devam ediyor. Paritenin kısa vadede 1,175 ve 1,179 seviyelerine yönelmesi muhtemel. Ancak direnç bölgesi olan 1,18 seviyesinin aşılması, daha güçlü alımları beraberinde getirebilir.
Sterlin/Dolar paritesinde, 1,351 ve 1,332 destekleri, 1,389 ve 1,394 direnç seviyeleri izlenmekte. Dolar/Yen paritesinde ise 149,13-149,85 direnç, 144,99-142,85 destek olarak öne çıkıyor.
🪙 Altın: Belirsizlikten Güç Alabilir
Ons altın fiyatı 3.315 USD seviyesinde işlem görüyor. Trump’ın faiz indirimi baskısı, altını destekleyebilecek unsurlar arasında. Ancak merkez bankalarının düşük alım temposu, kısa vadeli görünümde temkinli olunmasını gerektiriyor.
Teknik olarak, 3.300 USD seviyesi destek, 3.350 ve 3.370 USD direnç olarak izlenmekte.
🛢️ Petrol: Kısa Vadeli Yükseliş Eğilimi Sürüyor
Ham petrol fiyatları, 5 günlük hareketli ortalamanın üzerinde işlem görerek kısa vadeli pozitif görünümünü sürdürüyor. 67,75 destek, 69,71 ve 70,09 seviyeleri direnç olarak izlenmekte. Hürmüz Boğazı’na dair jeopolitik gelişmeler fiyatlamayı etkileyebilir.
💵 Eurobond ve CDS Görünümü
ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,34, Türkiye 5 yıllık CDS ise 283 bp seviyesinde. Türkiye Eurobondlarında yatay fiyatlama hakim. Yeni gelişmelerle birlikte faiz beklentileri şekillenmeye devam edecek.
🔍 Genel Değerlendirme
Trump’ın tarife kararları, yalnızca kısa vadeli fiyatlamaları değil, orta ve uzun vadeli maliyet yapısını da yeniden şekillendiriyor. Belirsizlik algısı nedeniyle FED ve yatırımcılar ihtiyatlı kalmayı sürdürüyor. Bakır piyasasında yaşanan hareketlilik, bu belirsizliğin gerçek hayattaki karşılığı.
Türkiye tarafında ise iyileşen enflasyon ve beklenen faiz indirimi, TL varlıklara ilgi yaratmakta. Ancak iç siyaset, yatırımcı duyarlılığı açısından izlenmeye devam ediyor.
Temmuz ayı boyunca enflasyon verileri, PPK toplantısı ve Trump’ın yeni kararları, ekonomik gündemin ana belirleyicileri olacak.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]