Ekonomik Gündem – 11 Ağustos 2025
Trump-Putin Görüşmesi ve Barış İhtimali Piyasaları Şekillendiriyor
Ekonomik konularda sıkça uygulanan “tehdit et, isteğini al” yöntemi, siyasi arenada da kullanılmaya devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump, bu stratejiyi Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin üzerinde de denemekte. Ekonomik ambargolara uzun süre tepki vermeyen Putin’in, ikincil tarife adımı karşısında reaksiyon göstermesi dikkat çekti. Bu hafta iki liderin bir araya gelerek Rusya-Ukrayna savaşını sonlandırmaları bekleniyor. Ancak Putin’in gerçekten ikna olup olmadığı kesin değil.
Rusya-Ukrayna Savaşının Ekonomik Yansımaları
2014’te başlayan gerginlik, 2022’de sıcak çatışmaya dönüştü ve 3,5 yıldır ağır maliyetler doğurdu. Avrupa, hem Rusya pazarını hem de ucuz Rus enerjisini kaybetti. Enerji ithalatı başka bölgelerden sağlanmak zorunda kalındı, maliyetler arttı, enflasyon baskısı yükseldi. Enflasyonla mücadele süreci tamamlandıktan sonra gevşek para politikası dönemine girildi. Ancak olası bir barışın Rus enerjisine dönüş sağlaması ihtimali düşük. ABD enerji ihracatı artık Avrupa pazarında güçlü bir yer edindi.
Ukrayna’nın Kaybı ve Nadir Madenler
Savaşın en ağır bedelini Ukrayna ödedi. Milyonlarca can kaybı, büyük toprak kaybı, bozulan ekonomik yapı, milyarlarca dolarlık borç yükü ve stratejik nadir maden rezervlerinin ABD’ye devri yaşandı. Nadir elementler günümüz teknoloji üretimi için kritik önem taşımakta. Bu nedenle konu, ABD-Çin ticaret müzakereleri dahil olmak üzere küresel pazarlıkların merkezinde yer alıyor.
ABD’nin Stratejik Kazanımları
Savaş, ABD açısından stratejik olarak kazançlı oldu. Rusya-Çin ekseni zayıflatıldı, Avrupa’ya ekonomik ve siyasi bağımlılık artırıldı, NATO maliyetleri paylaştırıldı ve yeni pazar anlaşmaları yapıldı. Trump tarifeleri, bu süreçte bir politika aracı olarak kullanıldı.
Haftanın Piyasa Başlangıcı
Piyasalar haftaya savaşın bitme ihtimalini fiyatlayarak başladı. Dolar ve altın sınırlı değer kaybederken, petrol kararsız seyrediyor. Risk iştahı sınırlı pozitif.
📌 Bugünkü küresel görünüm:
- ABD borsaları: %0,1 – %0,2 pozitif
- Çin: %0,2 pozitif
- Japonya: %1,8 yükseliş
- Hong Kong: %0,2 artış
- ABD 10 yıllık faiz: %4,29
- Dolar Endeksi: 98,05
- Ons altın: 3.375 USD
Haftanın Veri Takvimi
- ABD: Salı TÜFE, Perşembe ÜFE
- Çin: Perakende satışlar
- Almanya: ZEW endeksi, TÜFE
- İngiltere: İşsizlik oranı, 2. Çeyrek büyüme, sanayi üretimi
ABD TÜFE, nisandan beri artış eğiliminde. Manşet enflasyon %2,3’ten %2,7’ye çıktı, temmuzda %2,8 bekleniyor. Çekirdek enflasyon %3’e yükselebilir. Tarifelerin etkisi, bu veri ile netleşebilir.
USD/TRY – TL’nin Cazibesi Korunuyor
Piyasa, barış ihtimalini fiyatlıyor. Dolar talebi azalırken, TL’de cazibe korunuyor. Dolar Endeksi 97 desteği – 101 direnci aralığında izlenebilir.
📌 Teknik seviyeler:
- Destek: 40,00 – 39,50
- Direnç: 40,86 – 41,00
Tahvil/Bono – Enflasyon Raporu Beklentisi
Hazine, 339 milyar TL itfa karşılığı 441 milyar TL fonlama hedefliyor. 2 yıl vadeli tahvil ve sukuk, 10 yıl vadeli bono ihraçları bu hafta yapılacak. TCMB’nin 3. Enflasyon Raporu perşembe açıklanacak. Yıl sonu enflasyonunun %30 veya biraz altında, politika faizinin ise %35 civarında olması bekleniyor.
BIST 100 – 11.000 Seviyesi Kritik
Endeks, 10.750 direncini aştı ve 11.000 seviyesini test etti. Bu seviye üzerinde kalıcılık sağlanırsa 11.252 tarihi zirvesi hedeflenebilir. İlk destek 10.900, ikinci destek 10.750 seviyesinde.
EUR/USD – Barış Umudu ve Enflasyon Gündemi
Parite, 1,167 seviyesinde işlem görüyor. ABD’de enflasyon verisinin hafif yukarı gelmesi bekleniyor.
📌 Teknik seviyeler:
- Direnç: 1,171 – 1,178
- Destek: 1,165 – 1,157
Altın – Barış İhtimali Fiyatları Etkiliyor
Trump’ın altın ithalatını pahalılaştıracak adımları fiyatları yukarı taşısa da, barış beklentisi güvenli liman talebini azaltıyor. Ons altın 3.375 USD seviyesinde.
📌 Teknik seviyeler:
- Direnç: 3.400 – 3.450 USD
- Destek: 3.330 – 3.290 USD
Eurobond – CDS Göstergeleri Olumlu
Türkiye 5 yıllık CDS’i 277 baz puanda. Eurobond piyasasında hafif negatif seyir olsa da, olumlu haber akışına potansiyel reaksiyon bekleniyor.
Genel Değerlendirme
Bu hafta Trump-Putin görüşmesi piyasaların ana gündeminde olacak. Olası bir barış senaryosu; doların zayıflaması, altın talebinin azalması, risk iştahının artması ve gelişen ülke para birimlerine talep oluşmasıyla sonuçlanabilir.
📌 Yatırımcılar için öneri: Veri takvimi ve barış görüşmelerinden gelecek haberler yakından izlenmeli. Özellikle TCMB Enflasyon Raporu TL varlıklar üzerinde etkili olabilir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.