ABD: ÜFE’de sürpriz gerileme, gözler TÜFE’de ve FED’de

Ağustos ABD ÜFE verisi, beklentilerin aksine aylık %-0,1 düşüşe işaret ederken, hizmet kaleminde %-0,2 ile marj daralması etkili oldu. Yıllık ÜFE %2,6, çekirdek %2,8 olarak gerçekleşti. Bu tablo, tarife kaynaklı daha kalıcı maliyet baskısı endişelerini şimdilik törpüledi ve TÜFE’ye geçiş açısından da riskleri azalttı.
Piyasa fiyatlaması tarafında ilk tepki sınırlı kaldı; DXY 97,8 çevresinde, ABD 10 yıllık getirisi %4,05 civarında.Bugünkü TÜFE için aylık %0,3, yıllık %2,9 beklentisi bulunurken, veri patikasının FED’in Eylül’de 25 bp indirimini değiştirmesi beklenmiyor; 50 bp için ise daha düşük olasılık korunuyor.
ABD verileri ve FED patikası için bülten aboneliğini başlatın; gerçek zamanlı öngörüler mailinize gelsin.

Öngörü: TÜFE konsensüse paralel gelirse getiriler yatay, DXY 97 desteği üzerinde dengede kalabilir. Beklentinin altında bir çekirdek okuma, Eylül+Ekim toplam indirim fiyatlamasını artırarak DXY’de 97 desteğinin test edilmesine, altında kısa süreli alıma neden olabilir.

Euro Bölgesi: ECB bekle-gör

Bugün ECB’den faizlerde değişiklik beklenmiyor; piyasa, Lagarde’ın ileriye dönük yönlendirmesinde dez-enflasyon ve büyüme risklerine dair tonlamayı izleyecek. (Piyasa haber akışı ECB’nin bu toplantıda bekle-gör duruşunu teyit ediyor.)

Öngörü: EUR/USD’de 1,170–1,180 bandında dalgalanma; ABD enflasyonu ve Lagarde tonuna bağlı yön.

Türkiye: TCMB’de indirim beklentisi; metin kritik

TCMB bugün 14:00’te kararını açıklayacak. Son iletişim ve veri seti, kademeli indirim döngüsünün korunacağına işaret ediyor; piyasa 200–300 bp bandında bir indirim olasılığını öne çıkarıyor. Karar metnindeki rehberlik (likidite adımları, kredi koşulları, TL’nin dezenflasyon sürecindeki rolü) yerel varlık fiyatlamasında belirleyici olacak.
Karar sonrası 5 dakikalık hızlı değerlendirme notunu kaçırmayın.

Öngörü: TL’de sıkı duruş vurgusu korundukça oynaklığın sınırlı kalması; tahvil eğrisinde kısa uçta aşağı, orta-uzunda sınırlı tepki.

Döviz – USD/TRY ve EUR/USD

USD/TRY: Kademeli yukarı eğilim korunurken, 41,10–41,20 destek-eşik bölgesi, 41,30–41,40 dirençleri izlenebilir. Karar metni ve ABD TÜFE sonrası dalga boyu artabilir. (DXY 97,8; ABD 10y %4,05 referansları nötr seyre işaret ediyor.)
EUR/USD: ÜFE sonrası dolar aleyhine kısa tepki geri verilirken, parite 1,170 eşiğinde dengeleniyor; 1,178/1,180 direnç, 1,164/1,170 destek bandı önemli.

Öngörü: TÜFE sürprizi olmazsa USD/TRY 41,20–41,50 bandında; EUR/USD 1,17 çevresinde yatay.

Emtia – Altın ve Petrol

Altın (Ons): Jeopolitik başlıklar ve FED indirim beklentisi ile 3.500 $ üzerindeki dengelenme sürüyor. ÜFE’nin zayıflaması çekirdek TÜFE için de riskleri sınırlarken, ons altında 3.600–3.650 $ bandı gün içi ana eksen konumunda. Aşırı jeopolitik primin kademeli çözülmesi ise ara sıra kâr satışlarını tetikleyebilir.Reuters
Petrol (Brent): 67–68 $/varil bandında yatay hafif negatif; talep zayıflığı, stok artışları ve OPEC+ arz görünümü fiyatı baskılıyor.Reuters+1

Öngörü: TÜFE sonrası reel getiri algısı altın yönünü belirler; Brent’te 65–70 $ aralığında salınım devam edebilir.

Türkiye Tahvil/Bono & Eurobond

İçeride gösterge tahvil ve 10 yıllık oranlarda son günlerde yataylaşma gözlendi. TCMB kararının büyüklüğü kadar iletişim tonu da eğri şeklini belirleyebilir. Dışarıda, ABD’de 25 bp temel senaryo korunurken getiri eğrisi yatay-dikleşme arasında küçük salınımlar yapıyor.

Öngörü: İçeride kısa vadede 2-5 yıl vadede faizlerde kademeli geri çekilme alanı; Eurobond’larda kuponu yüksek, süresi orta kağıtların göreli avantajı.

BIST-100 Teknik Görünüm

10.400 ana destek üzerinde 10.600–10.700 direnç bölgesi öne çıkıyor. 10.400 altı kapanışlarda 10.300 ve 9.750 gündeme gelebilir; 10.600 üzeri ise kısa vadeli görünümü güçlendirebilir. Bankacılık endeksi 15.000 üzerinde pozitif ayrışmayı sürdürüyor.

Öngörü: TCMB sonrası bankacılık/holding öncülüğünde dalgalı ama yön arayışlı bir seans; 10.500 üzeri tutunma, 10.700 testlerini gündeme taşıyabilir.

Genel Değerlendirme

ABD ÜFE’deki beklenmedik düşüş, TÜFE endişelerini bir miktar azalttı ve Eylül FED indirimi (25 bp) ana senaryo olarak korundu. DXY 97,8 ve ABD 10y %4,05 seviyeleri veri öncesi nötr dengeyi işaret ederken, Brent’te 67–68 $ aralığı talep zafiyeti ve stok artışlarıyla baskılanıyor. Türkiye’de TCMB’den 200–300 bp aralığında indirim bekleniyor; metin tonlaması TL ve tahvil fiyatlaması için belirleyici olacak.

Öngörüler (3–6 hafta):

• FED: 25 bp indirim → yıl sonuna dek kümülatif 50–75 bp patika fiyatlaması.
• DXY: 97–101 bandı; 97 altı kapanışta risk iştahı lehine.
• Altın: 3.570–3.700 $ bandı; çekirdek TÜFE sürprizi yönü belirler.
• Brent: 65–70 $ dengelenme; talep ve stok verileri kritik.
• USD/TRY: 41,00–42,00 bandı; metin tonuna duyarlı.
• BIST-100: 10.400 üzerinde 10.600–10.700 direnç bölgesi.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.