Ekonomik Gündem – 11 Temmuz 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
Bu hafta küresel ekonomik takvimin görece sakin olmasına karşın, piyasaların odak noktası ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelere ilişkin açıklamaları ve olası yeni ekonomik hamleleri olmaya devam etti. Gümrük tarifeleri, FED üyelerinin görüş ayrılıkları, ABD bilanço sezonunun başlangıcı ve TCMB’nin faiz politikası beklentileri haftanın öne çıkan gelişmeleri arasında yer aldı.
Trump’ın Bakır Tarifesi ve Yeni Ekonomik Hedefleri
Trump yönetimi, 1 Ağustos’tan itibaren geçerli olmak üzere bakır ithalatına %50 gümrük vergisi getireceğini duyurdu. Bu adım, stratejik metallerde dışa bağımlılığı azaltma hedefinin bir parçası olarak değerlendiriliyor. ABD’nin kendi madencilik kapasitesini artırmaya yönelik çabaları, başkanlık döneminde uygulamaya koyduğu Ukrayna ile değerli maden anlaşmasıyla daha da görünür hale geldi.
📌 Trump politikaları sadece kısa vadeli etki değil, uzun vadeli stratejik yönelimler de içeriyor. Bu yaklaşım, küresel tedarik zincirlerinde kalıcı değişimlerin habercisi olabilir.
Vergi Gelirleri ile Bütçe Dengesi Arayışı
Trump’ın ithalat vergilerini artırarak, vergi indirim paketlerinden kaynaklı bütçe açıklarını kapatmayı hedeflediği görülüyor. Bu bağlamda, stablecoin düzenlemeleri ile birlikte ABD dolarına sabitlenmiş ve rezervlerini ABD Hazine tahvillerinde tutan kripto varlıkların tahvil talebine dolaylı destek sağladığı ifade ediliyor.
2025 verilerine göre, Tether ve Circle’ın tahvil portföyü Almanya’yı geride bıraktı. Böylece geleneksel tahvil talebindeki azalmaya karşı kripto kaynaklı talep devreye girdi.
🔎 ABD bütçesi üzerindeki yükü hafifletmek için atılan bu adımlar, stablecoin piyasasının sistematik rolünü artırıyor.
FED: Görüş Ayrılıkları ve Faiz Patikası
FED cephesinde, faiz indirimi konusunda farklı sesler yükselmeye devam ediyor. Waller, Temmuz ayında indirimin değerlendirilebileceğini belirtirken, Daly tarifelerin fiyatlara etkisinin kalıcı olmadığını savundu.
Piyasalar halen Eylül ayında faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor. Ancak bu yöndeki beklentilerin netleşebilmesi için, Haziran ayı enflasyon verileri belirleyici olacak.
🧠 Piyasalar veri odaklı yön tayininde, FED üyeleri ise politik baskılardan uzak duruşlarını korumakta kararlı.
Avrupa Cephesi: Almanya Enflasyonu Geriledi
Euro Bölgesi’nde makro veri gündemi sakin seyrederken, Almanya’da AB uyumlu enflasyon yıllık %2 seviyesine geriledi. Aylık bazda %0,1 ile son 9 ayın en düşük seviyesi görüldü. Bu durum, ECB’nin parasal gevşeme yönünde alan kazandığı şeklinde yorumlanmakta.
📉 Düşük enflasyon verileri, ECB’nin yaz aylarında yeni faiz indirimlerine zemin hazırlayabilir.
TCMB ve Türkiye Ekonomisi: Faiz İndirimi Beklentisi Güçleniyor
Yurtiçinde, Mayıs ayında sanayi üretimi yıllık %4,9 artış gösterirken, TCMB brüt döviz rezervleri 164,4 milyar dolarla son üç ayın zirvesine ulaştı.
24 Temmuz’daki PPK toplantısı öncesi faiz indirimi beklentileri güç kazandı. Makro verilerdeki iyileşme, merkez bankasının ölçülü parasal gevşeme adımı atabileceğini işaret ediyor.
🧭 TCMB’nin temkinli ama gevşeme yönlü politikası, piyasada olumlu algı yaratmaya devam ediyor.
Döviz Kurları ve Pariteler
USD/TRY: 40,00 Eşiği Kalıcılaşıyor
Dolar/TL, psikolojik eşik olan 40,00 seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Rezerv artışı kur üzerindeki baskıyı sınırlasa da, Trump kaynaklı küresel belirsizlikler kuru yukarı itmekte.
Teknik seviyeler:
- Destek: 39,50 – 39,00
- Direnç: 40,50 – 41,00
📊 TCMB’nin rezerv hamleleri, kur stabilizasyonuna destek sunuyor.
EUR/USD: Kanal Desteğine Yaklaşıyor
Parite, 1,17 seviyesinin altına gerileyerek zayıf görünüm sergiliyor. DXY’nin 97 seviyesi üzerindeki tutunma çabası, kısa vadede EUR baskısını artırabilir.
Teknik seviyeler:
- Destek: 1,1660 – 1,16
- Direnç: 1,17 – 1,1750
🔄 Dolar lehine fiyatlamalar devam ederken, Trump’ın AB ile yumuşama adımları pariteyi destekleyebilir.
Emtia Piyasaları
Altın: 3.300 Dolar Kritik Seviyede
Jeopolitik risklerin görece azalması, altında kararsız seyir oluşturuyor. Teknik olarak 3.300 dolar seviyesi kritik destek. 3.370 üzerine ataklarda kısa vadeli pozitif momentum yeniden oluşabilir.
🛡️ Altın yatırımcıları, enflasyon ve Trump politikalarına göre yeniden pozisyon alabilir.
Ham Petrol: Teknik Dirençte Zayıf Seyir
Ham petrol fiyatları, %2,2’lik düşüşle birlikte 68 dolar direncinde tutunmakta zorlanıyor. Gelişmeler, Hürmüz Boğazı’ndaki risklerin gündem dışına çıkmasıyla ilişkili.
Tahvil/Bono ve Eurobond Piyasası
Yurtiçinde faiz indirimi beklentisi bono ve tahvil faizlerini aşağı yönlü baskılıyor. 2 yıllık gösterge tahvil faizi %40,46 seviyesinde kapanırken, Eurobond tarafında yatay ve sınırlı hacimli seyir izlendi. Türkiye 5 yıllık CDS’i 282 baz puanda kaldı.
💼 Faiz indirimi beklentisi, sabit getirili menkul kıymetlerde getiri arayışını canlı tutuyor.
BIST-100 ve Hisse Piyasası Görünümü
BIST-100 endeksi, haftalık düşüş sonrası 10.400 direncine yöneldi. Bu bölgenin aşılması durumunda 10.700 hedeflenebilir. Endekste satışların destek bulduğu bölge 10.250 ve 10.150 arası olarak öne çıkmakta.
📈 Endekste yükselişin devamı için 10.400’ün üzerinde kalıcılık aranıyor. Sınırlı kâr satışlarına rağmen pozitif teknik görünüm korunuyor.
Genel Değerlendirme ve Öngörüler
Bu hafta açıklanan veriler ve Trump kaynaklı gelişmelerle birlikte piyasalar belirsizlikten yön arayışına geçiş yaptı. ABD’nin gümrük tarifeleri ve küresel ticaret stratejileri yeniden şekillenirken, FED üyeleri arasındaki görüş ayrılıkları ve Eylül’de olası bir faiz indirimi beklentisi önemli bir gündem oluşturuyor.
Yurtiçinde ise TCMB rezerv artışı ve sanayi üretimindeki pozitif eğilim, 24 Temmuz toplantısı için faiz indirimi beklentisini güçlendirdi. Dolar/TL’de 40,00 seviyesinin destek haline gelmesi, yeni bir denge arayışını işaret ederken; BIST-100 endeksinde 10.400 seviyesi yön belirleyici olacak.
📅 Önümüzdeki hafta açıklanacak ABD enflasyon verisi, hem FED politikası hem de küresel risk iştahı açısından belirleyici rol oynayacak. Takipte kalın, yatırım kararlarınızı güncel gelişmeler ışığında şekillendirin!
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]