Ekonomik Gündem – 13 Haziran 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

📌 Trump, Çin ile Anlaştı Ama Zaman Daralıyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelerde uzlaşma için belirlediği 9 Temmuz tarihi yaklaştıkça, küresel piyasalarda artan diplomatik trafik dikkat çekmektedir. Özellikle Çin ile Londra’da gerçekleştirilen görüşmeler sonucunda ön anlaşmaya varılması ve bu anlaşmanın liderlerin onayına sunulması, piyasalarda ticaret savaşı belirsizliğini azalttığı yönünde algılanmıştır. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in, “müzakereleri iyi niyetle yürüten ülkeler için süre uzatımı çok muhtemel” açıklaması, diğer ülkelere ise net bir mesaj verilmesi açısından dikkat çekmiştir.

📌 Jeopolitik Gerginlik: İsrail-İran Çatışması
Öte yandan İsrail’in İran’ın nükleer programına yönelik başlattığı önleyici ve kombine saldırı, jeopolitik risk algısını sert biçimde yükseltmiştir. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio’nun ABD’nin saldırıya iştirak etmediği yönündeki açıklamasına rağmen, petrol fiyatlarında %7’ye varan artış gözlenmiş; bu durum enerji maliyetleri üzerinden enflasyonist baskıları artırabilecek bir tehdit olarak değerlendirilmiştir. İran’ın karşılık verip vermeyeceği henüz netleşmemişken, hafta sonu planlanan ABD-İran nükleer görüşmelerinin iptali ihtimali, piyasa risk algısını daha da yükseltmektedir.

📌 Enflasyon ve FED Politika Görünümü
ABD tarafında TÜFE ve ÜFE verilerinin beklentilerin altında gelmesi, enflasyon endişelerini bir miktar azaltmıştır. ÜFE aylık %0,1 artarken, yıllık %2,6 ile paralel seyretmiştir. FED’in faiz politikasında ise hala temkinli bir duruş hâkimdir. Aralık 2024’ten bu yana faiz indirimi yapmayan Fed’in, önümüzdeki hafta gerçekleştireceği toplantıda söylemleri dikkatle izlenecektir. Michigan Tüketici Hissiyatı verisinin bugünkü açıklaması, harcamalara ve dolayısıyla ekonomik büyüme görünümüne dair önemli sinyaller sağlayacaktır.

📌 Piyasa Görünümü ve Küresel Risk İştahı
Jeopolitik gerilimin artmasıyla birlikte risk iştahı zayıflamış, Asya borsalarında %1’in üzerinde düşüşler yaşanmıştır. ABD vadeli endekslerinde de %1,4–%1,7 arasında satışlar gözlenmiştir. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,35, Dolar Endeksi 98,3 seviyesinde işlem görmektedir. Ons altın fiyatı 3.420 USD’ye ulaşarak güvenli liman talebinden destek almıştır.

Türkiye Ekonomisi ve Piyasalar

📌 Sanayi Üretimi Zayıf Sinyal Verdi
TÜİK’in açıkladığı verilere göre, sanayi üretimi Nisan ayında aylık %3,1 azalmış, yıllık bazda ise %3,3 artış göstermiştir. Özellikle aylık bazda yaşanan daralma, iç talepte ve üretimde yavaşlamaya işaret etmektedir.

📌 TCMB’den Kontrollü Gevşeme
Bayram sonrası haftalık ters repo işlemleriyle 100’er milyar TL’lik limit açılması, TCMB’nin faiz koridorunun üst bandından kontrollü şekilde uzaklaştığını göstermektedir. Politika faizi %49 seviyesinden aşağı yönlü sinyaller verirken, net rezervlerin 52 milyar doları aşması dikkat çekmiştir. Haftalık resmi rezerv varlıkları %1,8 artarak 155,9 milyar dolara ulaşmıştır.

📌 Dolar/TL Teknik Görünüm
Dolar/TL bu sabah 39,43 seviyesinde işlem görmektedir. Aşağıda 39,00 ve 38,50, yukarıda ise 39,50 ve 39,70 seviyeleri teknik olarak takip edilmektedir. Dolar Endeksi’nin zayıflaması, TL üzerindeki baskıyı bir miktar azaltsa da, jeopolitik riskler kurun yukarı yönlü hareketlerini sınırlı da olsa desteklemektedir.

📌 TL Tahvil-Bono Piyasası
TCMB’nin haftalık fonlama stratejisi, TL faizlerinde düşüş beklentisini artırmıştır. 2 yıllık gösterge tahvil faizi %43,04, 10 yıllık ise %32,43 seviyesinde kapanış yapmıştır. Hazine’nin bu hafta 5 yeni kıymet ihraç ederek Haziran fonlama programını tamamlaması beklenmektedir.

Hisse Senedi Piyasası ve BIST-100

📌 BIST-100 Endeksi Teknik Görünüm
BIST-100, dün günü %1,71 kayıpla 9.520 puanda tamamlamıştır. Özellikle 9.770 seviyesi ikili tepe formasyonu riski oluşturmuş, 9.500 desteğinin altına inilmesi ile birlikte aşağı yönlü baskı artmıştır. Kısa vadede 9.600 ve 9.650 seviyeleri direnç; aşağıda ise 9.400 ve 9.250 destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Endeksin yukarı yönlü hareketini sürdürebilmesi için 9.770 seviyesinin kırılması şarttır.

📌 Sektörel Görünüm
Dün bankacılık endeksi %2,1, sınai endeks %1,57 düşüş yaşamıştır. Piyasada genel görünüm negatif olurken, temkinli duruş tavsiye edilmektedir. TCMB’den olası faiz indirimi beklentisi ise, bankacılık hisselerindeki düşüşü sınırlayabilir.

Döviz ve Parite Gelişmeleri

📌 EUR/USD
ABD-Çin görüşmelerinde prensipte anlaşma sağlanmasına rağmen tarife oranlarının yüksek kalması, dolar üzerinde baskı yaratmaktadır. EUR/USD paritesi bu sabah 1,153 seviyesindedir. Gün içi direnç seviyeleri 1,158 ve 1,165, destek seviyeleri 1,15 ve 1,144 olarak izlenmektedir. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine dair söylemleri Euro talebini desteklemeye devam etmektedir.

📌 Altın
Jeopolitik risklerin artması, altına olan güvenli liman talebini güçlendirmiştir. Teknik olarak 3.440–3.500 USD direnç bölgesi ön plandadır. Olası bir misilleme durumunda bu dirençlerin kırılmasıyla altının 3.500 USD üzeri seviyeleri test etmesi beklenebilir. Gün içi destekler ise 3.350 ve 3.280 USD seviyelerinde yer almaktadır. Gram altın tarafında ise 4.300 TL seviyesi aşılmış, 4.370 TL direnci gündeme gelmiştir.

Eurobond ve CDS Verileri

📌 Eurobondlar ve CDS
Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 294 seviyesindedir. Eurobond tarafında kısa vadede -11 ile +1 cent, orta vadede -4 ile -3 cent, uzun vadede ise -9 ile -8 cent aralığında değişimler gözlenmiştir. ABD tarafında düşük gelen enflasyon verileriyle birlikte tahvil faizlerinde düşüş gözlenmiştir.

Genel Değerlendirme

Trump’ın Çin ile anlaşma sağlaması ve diğer ülkelerle müzakereleri sürdürmesi, ticaret savaşı risklerinin azalmasına katkı sağlarken, jeopolitik gerginliklerin artması özellikle enerji fiyatları ve güvenli limanlara yönelimle birlikte küresel enflasyon ve büyüme görünümünü tehdit etmektedir. FED’in faiz indirimi için temkinli tutumunu sürdürmesi, enflasyon verileri ve piyasa tepkileriyle daha anlamlı bir politika penceresi açmasına neden olabilir.

BIST-100 için kısa vadede teknik görünüm zayıflarken, altın ve Eurobond yatırımları ile çeşitlendirilmiş portföy önerileri ön planda olmalıdır. TL’deki ılımlı gevşeme ve TCMB’nin kontrollü adımları, iç piyasadaki fiyat istikrarı açısından yakından izlenecektir.

📣 Önümüzdeki hafta FED toplantısı ve Türkiye PPK anket sonuçları ile yeni yön arayışları güç kazanabilir. Gelişmeleri yakından takip edin!

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]