Ekonomik Gündem – 13 Mayıs 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
Küresel piyasalarda yeni haftaya iyimser bir hava ile başlandı. Özellikle ABD-Çin ticaret savaşında atılan karşılıklı uzlaşı adımları ve Hindistan-Pakistan geriliminin sona erdiğinin açıklanması, risk iştahını önemli ölçüde destekledi. BIST-100 endeksi, yurtiçindeki jeopolitik umutlar ve küresel pozitiflikten aldığı güçle %3,80 oranında değer kazandı ve 9.747 puandan kapanış gerçekleştirdi. Gündemde ise bugün ABD TÜFE verisi, TCMB Başkanı Karahan’ın rezerv mesajları ve Hazine ihaleleri öne çıkıyor.
ABD – Çin Ticaret Uzlaşısı ve Trump Etkisi
Hafta sonu İsviçre’de gerçekleştirilen ABD-Çin müzakerelerinde önemli ilerlemeler kaydedildi. İki ülke, 90 gün boyunca karşılıklı olarak uyguladıkları yüksek gümrük vergilerini ciddi oranda düşürme kararı aldı. Çin, %125 seviyesindeki tarifeyi %10’a çekerken; ABD ise %145 seviyesindeki tarifeyi %30’a indirdi. Başkan Donald Trump, Çin’le “tam anlamıyla yeni bir başlangıç” yaptıklarını ifade ederek, ticari bariyerlerin büyük kısmının kaldırılacağını duyurdu.
Bu gelişmeler, S&P 500 endeksinde %3.3’lük güçlü bir yükselişle yankı buldu. Trump ayrıca, “reçeteli ilaç fiyatlarında %30 ila %80 arasında düşüş sağlanacağını” belirtti. Söz konusu adımlar, enflasyon beklentilerinde iyileşmeye ve güvenli limanlara olan talebin azalmasına neden oldu.
FED Yetkilileri Tarife Etkisine Karşı Uyarıyor
Fed FOMC üyeleri, tarifelerin stagflasyonist etkilere yol açabileceğine dair uyarılarını sürdürüyor. Fed üyesi Adriana Kugler, gümrük vergilerinin hem büyümeyi zayıflatabileceği hem de enflasyonu artırabileceği yönünde değerlendirmelerde bulundu. Goolsbee ise tarifelerin geçici olarak geri çekilmesinin etkisinin sınırlı olacağına dikkat çekti.
Bugün saat 15:30’da açıklanacak ABD Nisan TÜFE verileri, bu yönde ilk somut etkiyi ölçmek açısından büyük önem taşıyor. Bloomberg anketine göre, manşet TÜFE %0.3 artış, yıllık bazda %2.4 sabit kalması bekleniyor.
Avrupa ve ECB Beklentileri
Euro Bölgesi’nde enflasyonun istenilen hızla gerilememesi, ECB’nin yıl sonuna kadar faiz indirimine gitme ihtimalini güçlendirdi. Piyasa beklentilerine göre, ECB’nin %2.25 olan politika faizini %1.75 seviyesine indirmesi muhtemel görünüyor.
Bu gelişmeler, EUR/USD paritesinde baskı yaratmakta. Teknik olarak 1.1100 seviyesinde tutunmaya çalışan paritede RSI indikatörü, olası bir düzeltmenin sinyalini veriyor.
Türkiye – Sıkı Para Politikası ve Rezerv Mesajları
TCMB Başkanı Karahan, yaptığı açıklamalarda kısa vadeli dış borç oranlarına dikkat çekerek, “rezerv seviyemiz yeterli değil, rezerv biriktirmeyi düşünüyoruz” ifadelerini kullandı. Bu açıklama, piyasada dezenflasyon sürecinin kararlılıkla sürdürüleceği algısını güçlendirdi. TCMB’nin şahin söylemi, iç piyasalarda da tahvil faizlerinde aşağı yönlü harekete neden oldu.
Bugün açıklanacak olan Mart ayı cari işlemler dengesi ve Hazine’nin 4 yıl vadeli TLREF ve TÜFE kıymet ihaleleri, piyasada dikkatle izlenecek diğer önemli gelişmeler arasında.
BIST-100: Psikolojik Eşik 10.000’e Doğru
Yurtiçinde BIST-100 endeksinde yükseliş eğilimi güç kazanarak devam etti. Özellikle Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinin Perşembe günü İstanbul’da yapılacak olması, jeopolitik risk primini düşürerek hisse senedi piyasasında güçlü bir ralliye neden oldu. Endeks %3.80 yükselerek 9.747 puana ulaşırken, 10.000 psikolojik eşik hedefi gündeme geldi.
Teknik seviyeler:
- Destek: 9.600 – 9.530
- Direnç: 9.750 – 10.000
USD/TRY: Ilımlı Yukarı Eğilim Devam Ediyor
Tarife müzakerelerinde yaşanan gelişmeler ve ABD dolarına olan talebin artmasıyla birlikte USD/TRY kuru 38,79 seviyelerinde dengelendi. Kurda teknik olarak 39,00 – 39,50 direnç; 38,00 – 38,50 destek olarak izleniyor. Bugün açıklanacak ABD TÜFE verileri kur üzerinde oynaklık yaratabilir.
Altın: Güvenli Liman Talebi Azalıyor
Altın, jeopolitik tansiyonun düşmesi ve tarifelerde sağlanan yumuşama ile birlikte değer kaybetti. Dün gün içinde %2’yi aşan düşüşle 3223 dolara kadar çekilen ons altın, daha sonra toparlanarak 3264 seviyelerine yükseldi. Ancak Powell’ın temkinli faiz duruşu ve bugün açıklanacak ABD enflasyon verisi öncesinde, altın üzerinde baskı devam ediyor.
Teknik seviyeler:
- Direnç: 3.300 – 3.340
- Destek: 3.200 – 3.165
Eurobond ve Tahvil Piyasası
ABD-Çin ticaret müzakerelerinin pozitif ilerleyişi, Eurobond piyasasında hafif alıcılı seyre neden oldu. Türkiye 5 yıllık CDS’i 315 baz puan ile dengeli seyretti. Faizler ise kademeli düşüşe geçti:
- Kısa vadeli Eurobond: +12 ila +19 cent
- Orta vade: +30 ila +47 cent
- Uzun vade: +61 ila +64 cent
Türkiye tahvil piyasasında ise şahin TCMB söylemi, faizlerde geri çekilme yaratıyor. 2 yıllık gösterge tahvil faizi %46,87, 10 yıllık %34,35 seviyesinde. Bugün Hazine’nin yapacağı ihaleler piyasadaki borçlanma beklentilerini şekillendirecek.
Genel Değerlendirme
Küresel piyasalar açısından ABD-Çin ticaret savaşında tansiyonun düşmesi, iyimser bir fiyatlama süreci başlattı. ABD tarafında tarife indirimi, Çin’in ticari bariyerleri askıya alması ve Trump’ın yumuşama mesajları, piyasalarda risk iştahını desteklemekte. Aynı zamanda, jeopolitik tarafta Hindistan-Pakistan barış süreci ve Rusya-Ukrayna müzakereleri, jeopolitik risk primini azaltarak, güvenli liman varlıklarında baskı yaratıyor.
Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi, enflasyonist baskıların seyri açısından belirleyici olacak. Teknik seviyeler korunurken, yatırımcıların kısa vadede temkinli iyimserlik çerçevesinde hareket etmeleri bekleniyor.
Türkiye tarafında, TCMB’nin şahin tutumu ve rezerv artışı vurgusu, iç piyasalarda sıkı para politikası algısını destekliyor. BIST-100’de 10.000 psikolojik eşiğine doğru yükseliş devam ederken, döviz ve faiz cephesinde teknik seviyeler özenle takip ediliyor.
[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]