Ekonomik Gündem – 15 Temmuz 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

Trump’ın Yeni Gümrük Tarifeleri, Powell Gerilimi ve Küresel Piyasaların Yön Arayışı

ABD Başkanı Donald Trump ile Fed Başkanı Jerome Powell arasındaki çatışma, küresel finansal gündemi belirlemeye devam ediyor. Bir yanda faiz indiriminde ısrarcı olan Trump, diğer yanda veri odaklı politikadan vazgeçmeyen Fed; piyasaların yönünü şekillendirmeyi sürdürüyor. Bu politik kutuplaşmanın yanı sıra AB ve Meksika’ya uygulanacak yeni gümrük tarifeleri, Ukrayna’ya silah sevkiyatı kararları, ABD TÜFE verisi beklentileri ve Çin’in büyüme görünümü, haftaya volatiliteyi yüksek bir şekilde başlattı.

🔺 Trump-Powell Çatışması: Faiz, Güç ve Kurumsallık

Trump’ın Powell’ı görevden alma çağrısı ve Fed’in tadilat harcamaları üzerindeki detaylı incelemeleri, yalnızca bireysel bir tartışma değil, aynı zamanda ABD kurumsallığının aşındığına dair güçlü bir işaret olarak değerlendiriliyor. Fed ise halen faiz indirimi için veriye dayalı bir yol haritasını izliyor. Özellikle TÜFE ve ÜFE verileri sonrasında netleşecek olan patika, Powell’ın görev süresi kadar kurumun bağımsızlığına dair algıları da test edecek.

🌍 Gümrük Vergileri: AB’ye %30 Şoku ve Ticaret Savaşının Yeni Perdesi

9 Temmuz süresinin aşılmasına rağmen çözüme ulaşmayan AB-ABD ticaret müzakereleri, Trump’ın 13 Temmuz Cumartesi günü yaptığı açıklamayla yeniden gündeme oturdu. Ağustos başında uygulanacak olan %30 gümrük vergisi, 968 milyar dolarlık ticaret hacmi göz önünde bulundurulduğunda AB lehine olan dengenin sert şekilde sarsılabileceğine işaret ediyor.

Meksika ve Kanada ile imzalanan USMCA anlaşmalarının Trump tarafından görmezden gelinmesi ise, ABD dış politikasında süreklilik krizini gözler önüne seriyor.

🔫 Ukrayna Hattında Yeni Yön: Trump’tan Silah ve Sözlü Sertlik

Trump’ın daha önce desteklemekte isteksiz olduğu Ukrayna’ya gelişmiş silah sevkiyatına onay vermesi, Rusya’ya yönelik tavrının da sertleştiğini gösteriyor. Putin için “güzel konuşuyor ama akşam herkesi bombalıyor” sözleri, jeopolitik tansiyonu yeniden yükseltti. Bu gelişmeler, güvenli liman taleplerini desteklerken, altın ve tahvillerde hareketliliğe neden oluyor.

📈 ABD ve Çin Verileri: Enflasyon ve Büyümede Belirsizlik

Bu hafta açıklanacak ABD TÜFE verisinin %0,3 artması, ÜFE’nin ise hafif gerilemesi bekleniyor. Mayıs ayında düşük gelen verinin ardından haziran enflasyonu, Fed’in bekle-gör politikasına yön verebilir.

Çin’de açıklanan dış ticaret verilerinin beklentileri aşması olumlu karşılanmış olsa da, ABD’ye yapılan ihracatın %38,3’ten %16,1’e düşmesi, ticaret savaşlarının Çin üzerindeki etkilerini net şekilde ortaya koyuyor. Bu hafta açıklanacak olan büyüme verisinin %5,1’e gerilemesi bekleniyor.

💵 USD/TRY: Faiz ve Tarife Arasında Sıkışan Kur

Dolar/TL kuru bu sabah 40,20 seviyesinde işlem görürken, iç piyasada 24 Temmuz PPK toplantısına dair 200–350 baz puanlık faiz indirimi beklentileri fiyatlamalarda etkili olmaya devam ediyor. Ancak yatırım fonlarında ve mevduatlarda stopaj artışı, bu beklentilerin etkisini kısmen zayıflatıyor.

Aşağıda 40,00 ve 39,50, yukarıda ise 40,40 ve 41,00 seviyeleri teknik olarak önemini koruyor. Dış tarafta Dolar Endeksi 97 seviyesinde destek bularak 98,0 seviyesinde güçlenmiş durumda.

📉 Hisse Senedi Piyasaları: 10.400 Direncine Dikkat

BIST-100 endeksi geçtiğimiz haftayı 10.358 seviyesinde kapattı. 10.400 seviyesi teknik açıdan kritik direnç olarak öne çıkarken, bu seviyenin aşılması durumunda endekste 10.700-10.800 bandına doğru bir ivme oluşabileceği değerlendiriliyor.

Kısa vadeli destek ise 10.250 seviyesinde. Bu destek kırılırsa, 10.000 seviyelerine kadar geri çekilme yaşanabilir. Bankacılık ve GYO hisseleri, yükselişi sürükleyen başlıca sektörler olmaya devam ediyor.

🏦 Tahvil/Bono ve Eurobond: Faiz Patikasına Odaklı Seyir

Bugün Hazine’nin gerçekleştireceği 2 yıl (sabit), 4 yıl (TÜFE), 5 yıl (sabit) vadeli ihaleler piyasalar tarafından yakından izleniyor. Yurt dışında ise, ABD TÜFE verisi, Fed patikası ve Trump’ın politikaları tahvil faizlerinin yönünü belirliyor. Türkiye 5 yıllık CDS primi 285 seviyesinde kalmaya devam ediyor.

Eurobond’larda sınırlı negatif fiyatlamalar görülüyor. Kısa vadede 1-2 cent, uzun vadede ise 35-44 cent arasında değişen birim fiyat hareketleri izlendi.

🪙 Altın: Güvenli Liman Arayışıyla Yükseliyor

Altın fiyatları, Trump’ın tarifeleri, Powell gerilimi ve Ukrayna-Rusya hattındaki gelişmelerle birlikte yeniden güç kazandı. 3.300 dolar altı güçlü alım bölgesi olarak görülüyor. Bu sabah itibarıyla ons altın 3.360 dolar seviyesinde işlem görüyor. 3.370 ve 3.420 direnç; 3.320 ve 3.280 destek seviyeleri olarak izleniyor.

Düşük gelebilecek enflasyon verisi, Fed faiz indirimi beklentisini destekleyebilir. Bu durumda altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgası tetiklenebilir.

🔁 EUR/USD: Tarife Belirsizliği Sürerken DXY Güçlü

EUR/USD paritesi 1,168 seviyesinde işlem görürken, Dolar Endeksi’nin 97 seviyesi üzerindeki tutunması, pariteyi baskılamaya devam ediyor. Teknik olarak 1,175 ve 1,183 direnç; 1,167 ve 1,161 destek noktaları olarak izleniyor.

Gümrük tarifelerinin AB lehine olmayan etkisi ve ABD tarafındaki enflasyon sürprizleri, paritede yön belirleyici olmaya devam edecek.

Genel Değerlendirme

Küresel piyasalar, Trump’ın agresif ticaret politikaları, Powell’a yönelik siyasi baskılar, Fed’in faiz stratejisi ve jeopolitik gelişmeler arasında yön arıyor. ABD TÜFE ve Çin büyüme verileri, bu hafta yatırımcıların stratejilerini şekillendirmede belirleyici olacak. İçeride ise PPK faiz indirimi ve Hazine ihaleleri ile TCMB’nin yönü yakından izlenecek.

Altın ve tahviller güvenli liman işlevini yeniden üstlenirken, hisse senetlerinde sektör ayrışmaları dikkat çekiyor. Dolar güçlü seyrini korurken, içeride kurda ılımlı yukarı eğilim sürebilir.

👉 Yatırımcılar, jeopolitik belirsizlikler ile makro verilerin oluşturduğu dengesiz ortamda, kısa vadeli fırsatlar kadar, uzun vadeli yönelimleri de değerlendirmeli. Fed’in enflasyon odaklı stratejisiyle Eylül ayına kadar faiz indirimi beklemek iyimserlik olabilir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]