Ekonomik Gündem – 18 Haziran 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
🌍 Jeopolitik Riskler Derinleşiyor: Orta Doğu Gerilimi ve Hürmüz Boğazı
Küresel piyasaların gündemi, İsrail ile İran arasında 13 Haziran’dan bu yana devam eden çatışmalar ile yeniden şekillendirilmektedir. Bu çatışmalar, sadece bölgesel bir kriz olarak değil; enerji güvenliği, petrol arzı, ve jeopolitik risk primleri açısından da küresel ekonomi üzerinde ciddi etkiler yaratabilecek niteliktedir.
İsrail’in, Tahran’a yönelik yeni hava saldırı dalgası başlattığını açıklaması sonrası jeopolitik riskler tırmanmıştır. ABD’nin bölgeye savaş uçakları sevk etmesi, Hürmüz Boğazı’nın kapanma ihtimalinin yeniden gündeme gelmesine neden olmuştur. Bu gelişmeler, yatırımcıların risk iştahını baskılamış; Brent petrol fiyatları yüzde 4 yükselerek 75 dolar seviyesini aşmıştır.
Jeopolitik tansiyonun sürmesi halinde, petrol fiyatlarında yukarı yönlü baskının artabileceği ve bu durumun küresel enflasyon beklentilerini yeniden bozabileceği öngörülmektedir. Özellikle gelişmekte olan ülkelerdeki enerji ithalat bağımlılığı, fiyatlamaları daha kırılgan hale getirebilir.
👉 CTA: Jeopolitik risklerin yatırım portföyüne etkisini azaltmak için emtia ve tahvil ağırlığı yeniden gözden geçirilmelidir.
🏦 FED Faiz Kararı: Bekle-Gör Duruşu Sürüyor
Bugün akşam saat 21.00’de ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz kararı açıklanacaktır. Piyasalar, politika faizinin %4,25–4,50 aralığında sabit bırakılmasını kesin gözüyle değerlendirmektedir. Ancak asıl odak, karar metni ve saat 21.30’daki Başkan Jerome Powell’ın konuşması olacaktır.
Her çeyrekte bir kez yayınlanan ve bugünkü toplantıda güncellenecek olan noktasal grafik projeksiyonları, yılın geri kalanında faiz indirim beklentilerinin şekillenmesi açısından belirleyici olacaktır. Mevcut projeksiyonlarda 2025 yılı içinde iki faiz indirimi öngörülmektedir. Ancak son dönemde yaşanan jeopolitik risk artışı ve Trump yönetiminin gümrük tarifeleri gibi arz yönlü baskılar, FED’in bu indirimi ötelemesine neden olabilir.
Mayıs TÜFE verisinin yıllık %2,4 ile beklentilerin altında kalmasına rağmen, enflasyonun hâlâ %2 hedefinin üzerinde seyretmesi dikkat çekmektedir. Bu durum, FED’in temkinli kalmaya devam edeceğini ve faiz indirimine dair net sinyaller vermekten kaçınabileceğini düşündürmektedir.
👉 CTA: FED sonrası piyasa yönünü kaçırmamak için Powell’ın açıklamalarını ve ekonomik projeksiyonları anlık takip edin.
🇹🇷 TCMB PPK Toplantısı: Gözler Gecelik Faiz Koridorunda
Yarın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Para Politikası Kurulu toplantısı gerçekleştirilecektir. Politika faizinin %46 seviyesinde sabit tutulması beklenmektedir. Ancak asıl dikkat çekici unsur, gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarının simetrik hale getirilmesi olacaktır.
Son dönemde asimetrik fonlamadan simetrik fonlamaya geçiş sinyalleri verilmiş; bu geçişin, TCMB’nin likidite politikası üzerinde etkili olabileceği vurgulanmıştır. Merkez Bankası’nın dezenflasyon hedefi çerçevesinde temkinli duruşunu koruyacağı öngörülmektedir. Jeopolitik gerginliklerin ve küresel belirsizliklerin sürdüğü bu ortamda, TCMB’nin agresif bir adım atmaktan kaçınması muhtemeldir.
👉 CTA: PPK sonrası açıklanacak metin, faiz patikası ve gelecek adımlara dair ipuçları için kritik önemdedir.
💹 BIST-100 Endeksi: 9300 Desteği Kırılmadı
Borsa İstanbul’da BIST-100 endeksi, son günlerde 9300 seviyesinde destek bulmaya devam etmektedir. Ancak 9400 ve üzerindeki atakların sınırlı kaldığı, teknik olarak 9500 ve 9600 dirençlerine yönelimin zayıf olduğu gözlemlenmektedir. Tepki alımlarının güç kazanabilmesi için 9400 üzeri kapanışlara ihtiyaç duyulmaktadır.
Bankacılık endeksi ise, TCMB’den faiz indirimi beklentileriyle birlikte destek bulabilir. Teknik görünümde 13.500 direncinin aşılması bu sektördeki yükselişi tetikleyebilir.
👉 CTA: Kısa vadeli alım-satım yapmak isteyen yatırımcılar için 9300 ve 9200 seviyeleri izlenmelidir.
💱 USD/TRY: Dolar Talebinde Yorgunluk
ABD’nin korumacı ticaret politikaları ve Trump’ın agresif söylemleri, Dolar Endeksi’nde (DXY) 97 seviyesine kadar geri çekilmeye yol açmıştır. Bugün sabah itibarıyla endeks 98,1 seviyesinden işlem görmektedir. İçeride ise Dolar/TL kuru 39,50 direncini test etmiş, 39,60 ve 39,70 seviyeleri teknik direnç olarak öne çıkmıştır.
TCMB kararına kadar kurda kademeli yükseliş eğiliminin korunması beklenmektedir. Ancak 39,30 altı kapanışlar, kısa vadede aşağı yönlü düzeltmeleri gündeme getirebilir.
👉 CTA: Dolar/TL pozisyonları için PPK kararı öncesi dikkatli olunmalı, 39,50 üzeri kalıcılık izlenmelidir.
📈 EUR/USD: Paritede Direnç Aşılmakta Zorlanıyor
Euro/Dolar paritesi, FED sonrası yön arayışına girmiş durumdadır. 1,1570 seviyesi teknik direnç olarak izlenirken, 1,1475 seviyesi paritenin kısa vadeli dengesi açısından önemlidir. Trump’ın uyguladığı ticaret politikalarının Euro Bölgesi üzerinde de enflasyonist baskılar yaratabileceği değerlendirilirken, paritede yukarı yönlü hareket sınırlı kalmaktadır.
👉 CTA: Paritede yön arayışları FED sonrası netlik kazanabilir. 1,1475 üzerinde kalıcılık olumlu sinyaldir.
🪙 Altın: Güvenli Liman Talebi Artıyor
Altın fiyatları, 3.385 USD seviyesinde güne başlarken, 3.440 ve 3.500 USD seviyeleri direnç olarak öne çıkmaktadır. İsrail-İran çatışmasının yayılma riski ve Hürmüz Boğazı’nın kapanma ihtimali, altına olan talebi artırmaktadır. Dolar endeksindeki geri çekilme, altın fiyatlarını destekleyen bir başka faktördür.
👉 CTA: 3.440 USD üzeri kapanışlarda alım fırsatları oluşabilir. Olası düzeltmelerde 3.280 desteği kritik.
🧾 Tahvil ve Eurobond Piyasası: Yatırımcı Duru Bekleyişte
TL tahvil piyasasında dün gerçekleştirilen ihaleler sonrası 4 yıllık TLREF tahvil faizi %60, 9 yıllık sabit kuponlu tahvil faizi ise %34,26 olarak kaydedilmiştir. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvillerde sırasıyla %43,11 ve %33,84 seviyeleri görülmüştür.
Eurobond cephesinde, ABD tahvillerine yönelimin zayıf kaldığı, Türkiye 5 yıllık CDS priminin ise 295 seviyesinde dengelendiği izlenmiştir. Gelişmeler, temkinli ve seçici pozisyonlanmanın sürdüğüne işaret etmektedir.
👉 CTA: Eurobond yatırımcıları için orta vadeli getiri arayışında vade uyumu kritik önemdedir.
🔚 Genel Değerlendirme
18 Haziran 2025 tarihli ekonomik görünümde, jeopolitik risklerin belirleyici olmaya devam ettiği, FED ve TCMB kararlarının yön arayan piyasalar için kırılma yaratma potansiyeli taşıdığı görülmektedir. Petrol fiyatlarındaki artış, enflasyonist baskıyı yeniden gündeme getirebilir. Bu bağlamda, merkez bankalarının iletişim dili ve tahmin güncellemeleri yatırım kararlarında belirleyici olacaktır.
BIST-100 endeksinde 9300 seviyesinin korunması, Dolar/TL’de 39,30–39,50 bandı, altın fiyatlarında ise 3.440 USD direnci kritik eşikler olarak öne çıkmaktadır. Tahvil ve Eurobond piyasalarında ise seçici duruşun sürdüğü, CDS priminin 300 baz puan altında kalmasının ise Türkiye için olumlu olduğu değerlendirilmektedir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]