Ekonomik Gündem – 19 Haziran 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
FED’in projeksiyon revizyonu, TCMB’nin kritik faiz kararı ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler piyasalarda temkinli fiyatlamayı öne çıkarıyor.
🏦 FED’den Büyüme ve Enflasyon Revizyonu
ABD Merkez Bankası (FED), 2025 yılına ilişkin ekonomik projeksiyonlarını olumsuz yönde güncelledi. Buna göre;
- Büyüme tahmini: %1,7’den %1,4’e düşürüldü
- İşsizlik oranı: %4,4’ten %4,5’e çıkarıldı
- PCE enflasyonu: %2,7’den %3,0’a yükseltildi
- Çekirdek PCE enflasyonu: %2,8’den %3,1’e revize edildi
Bu tablo, Trump’ın tarifelerinin enflasyonist etkileri ve büyümeyi baskılaması yönünde FED’in daha temkinli olduğunu gösteriyor. Politika faizi medyan beklentisi %3,875 seviyesinde sabit bırakıldı, ancak dikkat çeken unsur; faiz indirimine mesafeli duran üye sayısının artması oldu (4’ten 7’ye).
FED, şimdilik yeni bir yönlendirme yapmaktan kaçınırken, “belirsizlik ve zamana ihtiyaç” vurgusu öne çıkarıldı.
🛢️ Jeopolitik Gelişmeler: Orta Doğu ve Petrol Riski
İran-İsrail hattında gerilim sürerken, ABD’nin doğrudan müdahale edebileceğine dair haber akışı piyasaları temkinli hale getiriyor. Hürmüz Boğazı’ndan geçiş güvenliği, petrol arzı açısından stratejik risk unsuru olarak görülüyor. Şu ana kadar çatışmalar öngörülebilir bir çerçevede kalsa da, diplomatik çözüm ihtimalinin zayıfladığı gözlemleniyor.
Bu çerçevede Brent petrol fiyatları yükselişini sürdürüyor; mevcut durumda altın fiyatları ise temkinli konsolidasyon bölgesinde işlem görüyor.
💸 TCMB Faiz Kararı: Şahinlik Azalıyor mu?
Bugün saat 14:00’te açıklanacak olan TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararı, piyasaların ana gündem maddesi olacak.
- Beklenti: Politika faizinin %46 seviyesinde sabit kalması
- Olası adım: Gecelik borç verme faizinin %49’dan %47,5’e düşürülmesi
Mart ayındaki şok karar sonrası piyasalar yeniden dengeye kavuşmuş durumda. Mayıs ayı enflasyonunun beklentilerin altında gelmesi, faiz indirimi yönünde alan açtı. Ancak Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin artması, bu adımın ölçülü kalmasına neden olabilir.
💵 USD/TRY: FED Etkisi ve Jeopolitik Risklerle Yukarı Eğilim
Dolar/TL kuru, FED kararları sonrası ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Sabah saatlerinde 39,53 civarında işlem gören kurda aşağıda 39,00 – 38,50; yukarıda 39,50 – 39,70 seviyeleri teknik olarak öne çıkıyor.
FED Başkanı Powell’ın “tarifelerin etkisiyle enflasyonda artış olabilir” mesajı, Dolar Endeksi’ni (DXY) 99,1 seviyelerine taşıdı.
📈 BIST-100: 9200 Desteği Testte, Karar TCMB’de
BIST-100 Endeksi, 9.200 seviyesinin altına gerileyerek teknik olarak zayıf bir görünüm sergilemeye devam ediyor. Güne hafif alıcılı bir başlangıç beklenmekle birlikte, faiz kararı öncesi ve sonrası dalgalanma yaşanabilir.
- Destekler: 9.100 – 9.065
- Dirençler: 9.300 – 9.400
Bankacılık endeksi, faiz indirimi beklentisi ile pozitif ayrışma potansiyeli taşıyor. Ancak bu etki sınırlı kalabilir.
📊 TL Tahvil/Bono: Faiz Koridoru ve TCMB Etkisi
Gösterge tahvil faizi %43,46 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi %33,81’e geriledi.
Bugün TCMB’nin faiz koridorunda simetrikleşme ve fonlama patikasına ilişkin sinyaller vermesi bekleniyor. Ancak Orta Doğu’daki gelişmeler bu yönlendirmeyi sınırlayabilir.
📉 EUR/USD: Dolar Lehine Görünüm Güçleniyor
Parite, FED kararı sonrası 1,15 desteğinin altına sarktı. İkili tepe formasyonu ile teknik zayıflık sinyali verdi.
- Dirençler: 1,15 – 1,157
- Destekler: 1,144 – 1,14
Trump’ın tarifelerinin FED politikası üzerindeki etkisi netleştikçe, paritenin yönü dolar lehine şekillenebilir.
🪙 Altın: 3.400 USD Üzerinde Tutunma Çabası
3.372 USD civarında seyreden ons altın, jeopolitik gelişmelere duyarlı kalmaya devam ediyor. FED’in şahin duruşunu koruması, altın talebini bir miktar baskıladı.
- Dirençler: 3.400 – 3.440 USD
- Destekler: 3.350 – 3.280 USD
Kanal hareketi içinde kalındığı sürece görünüm nötr-pozitif.
💼 Eurobond ve CDS Görünümü
Türkiye 5 yıllık CDS primi 305 seviyesinde, sınırlı gerileme gösterdi. Eurobond piyasası ise karışık bir seyir izledi:
- Kısa vadeli Eurobondlarda -8/+2 cent
- Orta vadelerde -18/-13 cent
- Uzun vadede -26/-22 cent değişimler izlendi
ABD tarafında ise tahvillere olan talebin jeopolitik risklere rağmen zayıf kalması dikkat çekiyor.
Genel Değerlendirme ve Öngörüler
FED’in şahinlik dozunu sınırlı artırması, ancak faiz patikasındaki belirsizliği sürdürmesi, piyasaların yön bulmasını zorlaştırıyor. Trump’ın tarifeleri, büyüme üzerinde baskı yaratırken, enflasyon riskini de canlı tutuyor.
TCMB’nin bugünkü kararı, hem TL varlıklar hem de yatırımcı algısı açısından kritik olacak. Şahinlik dozunun azaltılması durumunda, BIST’te kısa vadeli tepki alımları, tahvil faizlerinde gevşeme, USD/TRY kurunda ise geçici rahatlama görülebilir.
Ancak Orta Doğu’daki çatışmaların tırmanması halinde bu iyimserlik kısa ömürlü olabilir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]