Ekonomik Gündem 2 Temmuz 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]Powell ve Trump Arasındaki Farklı Duruşlar Piyasalara Yansıyor
ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell ile ABD Başkanı Donald Trump arasındaki faiz politikasına ilişkin ayrışma, piyasalarda fiyatlamaları derinden etkilemeye devam etmektedir. Powell, dün yaptığı açıklamada faiz indirimlerinin bu yıl içinde gündeme gelebileceğini, ancak ihtiyatlı bir duruşun benimsenmesi gerektiğini belirterek temkinli bir yaklaşım sergilemiştir. Yaz aylarında daha yüksek enflasyon verileri beklediklerini ifade eden Powell, ABD ekonomisinin genel gücü nedeniyle aceleci adımların doğru olmadığını vurgulamıştır.
Diğer taraftan, Trump tarafından desteklenen 3,3 trilyon dolarlık vergi indirimi ve harcama kesintisi tasarısı Senato’dan geçmiş olup Temsilciler Meclisi görüşmesine sunulmuştur. Bu tasarının, bireysel tüketim ve yatırımlar üzerinden ekonomik büyümeye katkı sağlayacağı düşünülse de, bütçe dengesi ve kamu borcu tarafında ek yük oluşturacağı beklentisi de tartışmalara neden olmaktadır. Trump’ın gümrük tarifeleriyle bu maliyetleri dengelemeye çalıştığı görülmektedir.
ABD Tarafında Makro Göstergeler ve Beklentiler
Dün açıklanan Haziran ayı imalat PMI verisi 52,9 ile beklentilerin üzerinde gelerek ekonomik dirençliliğe işaret etmiştir. Öte yandan, JOLTS açık iş pozisyonları verisi 7,7 milyon ile beklentileri aştı. Bu durum istihdam piyasasında halen canlılık olduğuna işaret ederken, Perşembe günü açıklanacak olan Tarım Dışı İstihdam ve işsizlik oranı gibi kritik veriler şimdiden fiyatlamaları şekillendirmeye başlamıştır. Beklentiler, yavaşlama işareti veren verilerle birlikte faiz indirimi ihtimalinin masada kalmaya devam edeceği yönündedir.
Dolar ve Parite Görünümleri
Dolar Endeksi (DXY) 96,7 seviyesine kadar gerileyerek 97 kritik eşiğinin altında zayıflık sinyali vermiştir. Teknik açıdan 96,0 seviyesi ön plana çıkarken, Trump’ın faiz indirimi baskıları bu seviyenin test edilmesini desteklemektedir.
Euro/Dolar paritesi, ECB’nin gevşek politikaları ve Euro Bölgesi büyük altyapı ve savunma harcamalarına dair planlar sayesinde 1,179 seviyesinin üzerine çıkmıştır. Yukarı yönlü hareketin sürmesi halinde 1,192 seviyesi hedeflenebilir. ECB Başkan Yardımcısı Guindos’un 1,20 seviyesine tolerans sinyali vermesi dikkatle izlenmektedir.
Sterlin/Dolar paritesinde ise 1,403 seviyesi direnç olarak izlenmektedir. RSI göstergesi yükselen trendin sürebilirliğine işaret etmektedir.
Dolar/¥en tarafında 143,70 seviyesinde yatay bir seyir izlenmektedir. 146,67 direnç seviyesi olarak öne çıkarken, teknik olarak görünüm zayıf kalmaktadır.
Ons Altın ve Tahvil Faizleri
Ons altın fiyatları 3.340 USD seviyesinde gün içi dengelenme sürecini sürdürmüştür. Jeopolitik tansiyonun sönümlemesi ve faiz indirimi beklentisiyle 3.300 USD seviyesi destek, 3.500 USD seviyesi direnç olarak izlenmektedir. Özellikle perşembe günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi fiyatlamaların yönü için belirleyici olabilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25’te dengelenirken, vergi indirimi tasarısının Senato’dan geçmesi ve bütçe baskısının artması tahvil talebinde azalmaya neden olmuştur.
BIST-100 Teknik Görünü̈m
Borsa İstanbul 100 Endeksi (BIST-100) üst üste iki günlük sert yükseldişin ardından 10.150-200 direncine yaklaşmıştır. Bu seviyelerde kar satışları gözlemlenmeye başlanmıştır. Yukarı yönlü hareketin devamı halinde 10.750 seviyesi hedef olarak öne çıkabilir.
Tahvil-Bono ve Eurobond Piyasaları
Yurtiçi tahvil piyasasında, JP Morgan ve Morgan Stanley’in pozitif Türkiye görüşleri sonrasında talep artışı görülmektedir. TCMB’nin Temmuz ayından itibaren faiz indirimlerine başlayacağına yönelik beklentiler bu hareketi desteklemektedir. Günlük bazda 2 yıllık tahvil faizi %39,44; 10 yıllık tahvil faizi %30,60 olarak kaydedilmiştir.
Eurobond piyasasında yatay bir seyir görülmekle birlikte, Türkiye 5 yıllık CDS’i 284 baz puana gerilemiştir. Bu gelişme, Eurobond talebinde artış beklenebileceğine işaret etmektedir.
USD/TRY Teknik Analizi
USD/TRY kuru bu sabah 39,84 seviyesinde işlem görmektedir. Teknik olarak 39,30 ve 39,00 destek; 40,00 ve 40,50 direnç seviyeleri olarak izlenmektedir. TL, Dolar Endeksi’ndeki geri çekilmeye karşı daha dirençli bir duruş sergilemektedir. Enflasyon verilerinin desteklemesi halinde kurda bir süre daha istikrarlı görünüm devam edebilir.
Genel Değerlendirme
Powell ve Trump arasındaki görüş ayrılığı, FED politikaları ve maliye politikalarının farklı yönlerde seyrettiğine işaret etmektedir. FED faiz indirimine temkinli yaklaşırken, Trump büyümeyi destekleyecek her adımı hızlandırmaya çalışmaktadır. 9 Temmuz‗da sona erecek olan ticaret müzakereleri süreci, piyasalar üzerinde belirleyici olacaktır.
Altın fiyatları, faiz ve jeopolitik denklemle birlikte yatay bir bantta dengelenirken; dolar tarafında Trump’ın agresif politikaları belirleyici olmaya devam etmektedir. Borsa İstanbul tarafında pozitif hava korunmakta, tahvil ve eurobond piyasasında yabancı ilgisinin artması beklenmektedir.
Yatırımcıların güzün İç ve Dış verilerle birlikte Perşembe günkü Tarım Dışı İstihdam ve TÜİK TÜFE verisine odaklanması beklenmektedir. Yeni haftanın pozitif beklentilerle şekilleneceği bir senaryoda, piyasalar için yukarı yönlü hareket alanının süreceği düşünülmektedir.
Detaylı analizler ve teknik seviyeler için bizi takip etmeyi unutmayın![/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]