Ekonomik Gündem – 22 Ağustos 2025
ABD: FED Tutanakları, Powell ve Tarife Etkisi
Önceki gün açıklanan FED tutanaklarında ana riskin enflasyon olduğu vurgulandı. Çoğu yetkili, enflasyonun işgücü piyasasına ilişkin risklerden daha ağır bastığını belirtti. Ancak tutanakların açıklandığı sırada son gelen ve oldukça zayıf sinyaller veren tarım dışı istihdam verisi henüz bilinmiyordu.
Geçen yıl temmuzda işsizlik oranının %3,9’dan %4,2’ye sıçraması sonrasında FED faiz indirimine gitmişti. Bugün Jackson Hole Sempozyumu’nda Powell’ın yapacağı konuşma, benzer bir adımın yeniden gündeme gelip gelmeyeceğini belirleyecek.
Powell’ın faiz indirimine gitmesini engelleyen ana faktör ise Trump’ın gümrük tarifeleri. Tarife politikalarının enflasyonu yukarı itme riski bulunuyor. %2,7 olan ABD enflasyonu %3 seviyesine doğru yükselebilir. Buna rağmen federal fon oranının %4,25–4,50 aralığında tutulması, ekonomide yavaşlama sinyalleri ile birlikte büyüme kaygılarını artırıyor.
📢 Piyasalar eylülde faiz indirimi bekliyor. Eğer Powell bu beklentiyi desteklemezse, hayal kırıklığı artabilir.
Euro Bölgesi: PMI’larda Pozitif Sürpriz
Ağustos ayında açıklanan Euro Bölgesi PMI verileri, toparlanma sinyali verdi.
- İmalat PMI: 50,5 (beklenti 49,5)
- Hizmet PMI: 50,7 (beklenti 50,8)
Ekonomik aktivitenin yeniden eşik değer olan 50’nin üzerine çıkması, Euro Bölgesi için olumlu değerlendiriliyor. İngiltere Hizmet PMI ise 51,8’den 53,6’ya çıkarak beklentilerin üzerine geldi.
👉 Avrupa’da toparlanmanın hız kazanıp kazanmayacağı önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon ve büyüme verilerine bağlı olacak.
Asya: Japonya’dan Karışık PMI Görünümü
Japonya İmalat PMI 49,9 ile beklentilerin üzerinde açıklanarak daralma bölgesinden çıkış sinyali verdi. Ancak Hizmet PMI 52,7’ye geriledi. Bunun yanında kamu borcu endişeleri nedeniyle Japonya’da tahvil faizleri yükselişini sürdürüyor.
Jeopolitik Gelişmeler: Trump ve Ukrayna
Trump’ın Ukrayna ve Avrupalı liderlerle yaptığı görüşmede, barış müzakereleri Ukrayna’nın güvenlik garantileri ve Rusya’nın işgal etmediği toprakları kontrol etme isteği üzerinde yoğunlaştı. Anlaşma taslağının karmaşık unsurlar içermesi sürecin uzamasına yol açabilir.
Küresel Piyasalar: Dengeli Başlangıç
- ABD vadeli endeksleri: yatay
- Çin: %0,7 artıda
- Hong Kong: %0,3 artıda
- Japonya: %0,1 ekside
- ABD 10 yıllık tahvil faizi: %4,32
- Dolar Endeksi (DXY): 98,8
- Ons altın: 3.333 USD
Türkiye: Güven Endeksi ve Rezervler
TÜİK Tüketici Güven Endeksi, Ağustos ayında %0,9 artışla 84,3 seviyesine yükseldi.
TCMB brüt rezervleri 176,5 milyar USD ile son dönemin en yüksek seviyesine çıktı.
USD/TRY
ABD’de açıklanan PMI verilerinin beklenti üzerinde gelmesi sonrası faiz indirim beklentisi %80’den %75’e geriledi. Bu durum dolar talebini artırdı.
- Dolar Endeksi: 98,50 üzerinde
- USD/TRY: 41,01 seviyesinde
- Destek: 40,50 – 40,00
- Direnç: 41,50 – 42,00
👉 TCMB’nin reel faiz politikası, TL’nin cazibesini korumaya devam ediyor.
Tahvil/Bono
TCMB’nin kademeli faiz indirimi beklentisi korunuyor.
Yabancı yatırımcı, 15 Ağustos haftasında 1 milyar doların üzerinde tahvil alımı yaptı.
- 2 yıllık gösterge tahvil: %39,94
- 10 yıllık gösterge tahvil: %31,33
BIST-100
BIST-100 Endeksi, dün %1,61 yükselişle 11.313 puandan kapanarak TL bazında yeni tarihi zirve yaptı.
USD bazında 273 USD seviyesi yukarı kırıldı. Bu kırılmanın korunması durumunda 12.000–12.250 TL bandı hedef haline gelebilir.
Destek seviyeleri: 11.250 – 11.000 puan.
EUR/USD
ABD PMI verileri sonrası dolar güçlendi.
- Parite: 1,16
- Destek: 1,157 – 1,153
- Direnç: 1,165 – 1,17
👉 Gün içinde yatay seyir öne çıkıyor.
Altın
ABD’den gelen güçlü PMI verileri sonrası altın baskı altında kaldı.
- İşlem aralığı: 3.315 – 3.420 USD
- Mevcut fiyat: 3.333 USD
👉 Powell’ın açıklamaları altının yönü için kritik olacak. Güvercin mesajlar yukarı, şahin mesajlar aşağı yönlü baskıyı artırabilir.
Eurobond
ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,20–4,40 aralığında hareket ediyor. Çelişkili sinyaller yatırımcı yönünü belirsiz kılıyor.
Türkiye’nin 3. Enflasyon Raporu ise yerel varlıklar açısından olumlu değerlendirildi.
- Türkiye 5 yıllık CDS: 272
- Eurobond fiyatları yatay
Genel Değerlendirme
Küresel piyasalarda ana odak noktası bugün Powell’ın Jackson Hole konuşması olacak. FED’in faiz patikası ve Trump’ın tarife politikaları enflasyon riskini artırırken, zayıf istihdam verileri FED’in elini zorlaştırıyor. Euro Bölgesi’nde PMI’lar toparlanma sinyali verirken, Türkiye’de güven endeksindeki artış ve rezervlerdeki yükseliş TL varlıklarını destekliyor.
👉 Yatırımcıların, FED açıklamalarını ve jeopolitik gelişmeleri dikkatle izlemesi, stratejilerini bu gelişmelere göre şekillendirmesi kritik.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.