Ekonomik Gündem – 23 Mayıs 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
🔍 ABD Ekonomisinde Vergi Gerginliği: Borç Tavanı ve Bütçe Açığı
ABD Temsilciler Meclisi’nde Donald Trump tarafından desteklenen vergi indirimi tasarısının 214’e karşı 215 oyla kabul edilmesi, piyasalar üzerinde ciddi baskı yarattı. Paket; 2017 vergi indirimlerinin süresini uzatırken, yeni indirimler ve kamu harcamalarında artış içeriyor. Ancak aynı zamanda borç tavanının 4 trilyon dolar artırılmasını da kapsıyor.
Moody’s’in geçen hafta ABD’nin kredi notunu düşürmesi, bu paketin yol açabileceği mali disiplinsizlik endişeleriyle birleşince, özellikle ABD tahvil piyasalarında satışları tetikledi. 20 yıllık tahvil ihalesine gelen düşük talep, yatırımcıların temkinli duruşunu pekiştirirken, daha uzun vadeli tahviller için daha yüksek getiri talepleri öne çıkıyor.
👉 Makro Etki:
- PMI verileri hizmet ve imalat tarafında 52,3 ile ekonomik canlılığa işaret etti.
- İşsizlik başvuruları 227 bin ile beklentilerin altında kalsa da, güçlü veri seti dolar talebini artırdı.
- Bu gelişmeler, FED’in temkinli bekleyişini sürdürmesine zemin hazırlarken, piyasalarda enflasyon beklentilerini de yukarı çekiyor.
🇪🇺 Euro Bölgesi’nde Daralma Sinyalleri Güçleniyor
S&P Global HCOB bileşik PMI, Euro Bölgesi’nde nisan ayındaki 50,4’ten mayısta 49,5’e düştü. Hizmet PMI da 50.1’den 48.9’a gerileyerek daralma sinyalleri verdi. Bu gelişmeler, Avrupa Merkez Bankası’nın 2025 içinde iki kez daha faiz indirebileceği beklentilerini güçlendiriyor.
EUR/USD paritesi 1,13 üzerine tepkiler verirken, teknik görünümde 1,137 ve 1,14 dirençleri gündeme geliyor. Dolar endeksindeki zayıflama ise bu tepkiyi destekleyen bir diğer unsur.
🇹🇷 TCMB Enflasyon Raporu: Sıkı Duruş Korunuyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %24 seviyesinde koruduklarını açıkladı. Tahmin aralığı %19–29 olarak belirlendi. Karahan, “Enflasyon ana eğilimi patikada kaldığı sürece faiz indirimi değerlendirilebilir” diyerek sıkı para politikasında ihtiyatlı bir geçiş sinyali verdi.
🔹 Net rezervler 2,4 milyar dolar artışla 39,99 milyar dolara çıktı.
🔹 Swap hariç net rezervler ise 20,4 milyar dolara ulaştı.
🔹 Hazine 2 milyar dolarlık eurobond ihracı gerçekleştirdi (%7,45 getiri).
💹 BIST-100: 9530 Üzerinde Kalıcılık Aranıyor
Borsa İstanbul’da endeks 9350 seviyesinden tepki alımıyla yükselerek 9530’a ulaştı. 9530’un üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda, 9600 ve 9700 dirençlerinin hedef haline gelmesi beklenebilir.
🔸 Teknik olarak:
- 9530: kısa vadeli görünümde kırılım noktası
- 9350: ana destek
- 9.250 – 9.050: geri çekilmelerde takip edilecek destek seviyeleri
Bankacılık endeksinde 12.470 seviyesinin korunmasıyla birlikte 12.850 direnci tekrar gündeme geliyor.
💵 USD/TRY: 39,00 Üzeri Psikolojik Test Sürüyor
Dolar/TL kuru Trump’ın vergi indirimi planı sonrası bütçe açığına yönelik endişelerin ve Moody’s’in not indiriminin etkisiyle 39,00 psikolojik seviyesinin üzerine çıktı. Kurda bu seviyenin üzerinde kalıcılık kritik önemde.
📊 Teknik seviyeler:
- Destek: 38,90 – 38,50
- Direnç: 39,10 – 39,14
TCMB’nin enflasyon raporundaki ılımlı ifadeler ve rezerv artışı TL’ye bir miktar destek sağlasa da, küresel dolar talebi baskı yaratmaya devam ediyor.
💶 EUR/USD: 1,13 Desteği Üzeri Tutunma Kritik
Parite kısa vadeli yükselen kanal yapısını koruyor. 1,1250 seviyesi üzerinde tutunma devam ettiği sürece, 1,14 direncine yönelim potansiyeli canlı kalabilir.
📈 Bugünkü görünüm:
- Destek: 1,127 – 1,125
- Direnç: 1,137 – 1,14
🟡 Altın: Güvenli Liman Rolü ile 3300 Üzeri Test
Altında yön, jeopolitik riskler ve Trump’ın vergi planı gibi gelişmelere bağlı şekilleniyor. İran-İsrail gerginliği, altına olan talebi canlı tutarken, güçlü ABD verileri kâr satışlarını tetikliyor.
📉 Teknik Görünüm (Ons Altın):
- Destek: 3250 – 3300
- Direnç: 3350 – 3400
Gram altında 4170 TL direnç, 4100 TL’nin altında 4000 TL ana destek olarak izleniyor.
💼 Eurobond ve TL Tahviller: Faiz Yönü ve CDS Desteği
Eurobond fiyatlarında sınırlı negatif bir seyir gözlemlenirken, 5 yıllık CDS primi 293 puana geriledi. ABD tahvil faizlerinde yukarı yönlü risk korunuyor.
TL Tahvillerde:
- Gösterge tahvil faizi %44,76
- 10 yıllık tahvil faizi %33,07
- Rezerv artışı ve Hazine’nin eurobond ihracı, yabancı ilgisini artırabilir.
📊 Genel Değerlendirme
Trump yönetiminin vergi indirim paketi, bütçe açığı ve borçlanma gerekliliklerini artırarak piyasa dinamiklerini dönüştürmektedir. ABD tahvil piyasası, yatırımcıların güvenli liman algısıyla yeniden şekillenirken, FED’in “bekle-gör” moduna geçmesi olasıdır.
Euro Bölgesi’nden gelen zayıf PMI verileri, AMB üzerindeki faiz indirimi baskısını artırmaktadır. Türkiye tarafında ise rezervlerdeki artış, TL varlıklara olan ilgiyi canlı tutabilir. Ancak BIST-100’ün 9530 direnci üzerine yerleşememesi halinde yükselişin ivme kaybetme riski bulunuyor.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]