Ekonomik Gündem – 23 Temmuz 2025
Gümrük Tarifeleri, Merkez Bankaları ve Piyasa Dinamikleri Üzerine Haftalık Derinlemesine Görünüm
Trump Dönemi Ticaret Stratejisi: Tarife Politikaları Gölgesinde Ekonomik Yolculuk
Donald Trump’ın göreve geldikten sonra uygulamaya koyduğu Hükümet Verimliliği Departmanı (DOGE), başlangıçta federal harcamaları azaltma ve bürokrasiyi sadeleştirme hedefiyle piyasada yankı uyandırmıştı. Ancak bugün itibarıyla bu programdan neredeyse hiç söz edilmiyor.
Bunun yerine gündemde olan konu, Trump’ın gümrük tarifeleriyle küresel ticaret dinamiklerini yeniden şekillendirme girişimi. Japonya ile %15 vergi anlaşması, ilk somut adımlardan biri oldu. Fakat Avrupa Birliği ile yürütülen müzakerelerde sonuç alınamaması, 1 Ağustos itibarıyla %30 gümrük vergisi riskini canlı tutuyor.
📌 “1 Ağustos’a kadar yapılacak açıklamalar yatırım portföyleri için kritik öneme sahip olacak.”
📈 ABD Makro Görünüm: Güçlü Büyüme Ancak Belirsiz Denge
ABD ekonomisi tüketici harcamaları ve özel yatırımların desteğiyle sağlam kalmaya devam ediyor. GSYİH büyümesi güçlü, istihdam piyasası dirençli ve enflasyon kontrol altında. Ancak gümrük vergileri ve yüksek faizlerin büyüme üzerinde sınırlayıcı etkisi göz ardı edilemiyor.
FED’in %2 hedefinin biraz üzerinde seyreden enflasyonuna rağmen, dezenflasyon süreci devam etmekte. Ancak ithalat maliyetlerini yükselten tarifeler, enflasyonist baskı yaratma potansiyeli taşıyor.
📌 “Faiz ve tarife etkilerinin birleşimi, orta vadeli yatırım stratejilerinin gözden geçirilmesini zorunlu kılıyor.”
🏦 FED – Powell Baskı Altında, Bağımsızlık Test Ediliyor
Trump’ın FED Başkanı Jerome Powell’a yönelik eleştirileri, yatırımcılar nezdinde FED’in bağımsızlığına dair soru işaretlerini artırdı. Trump, Powell’ı “siyasi nedenlerle faizleri yüksek tutmakla” suçlarken; Powell ise kararlarını yalnızca ekonomik verilere dayandıracağını vurguluyor.
Bu gelişmeler ışığında yatırımcılar dolardan çıkış eğiliminde. Özellikle güvenli liman olarak görülen altın ve alternatif para birimlerine geçiş dikkat çekiyor.
💬 “FED’in yaklaşan toplantısı sonrası yapılacak yönlendirmeler, dolarda kısa vadeli yönü belirleyecek.”
ECB: Tarife Gölgesinde Bekle-Gör Stratejisi
Bu hafta açıklanacak ECB faiz kararı piyasalar tarafından dikkatle izleniyor. Mevcut durumda faiz değişikliği beklenmese de, Trump’ın AB’ye uygulayacağı potansiyel vergilerin etkisiyle ECB’nin ilerleyen dönemlerde faiz indirimine gitmesi gündeme gelebilir.
⚠️ “Yatırımcılar ECB’nin açıklama tonuna ve olası ileriye dönük sinyallerine odaklanmalı.”
Türkiye Cephesinde Gözler TCMB’de: 24 Temmuz Kritik Tarih
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 24 Temmuz’da gerçekleştireceği PPK toplantısı, yurt içi piyasaların ana gündem maddesi. Piyasada 250 baz puan ve üzeri faiz indirimi beklentisi hakim.
Haziran ayında açıklanan düşük enflasyon verisi (aylık %2 altı) bu beklentiyi destekliyor. Ancak Temmuz ayı için %2,1 TÜFE tahmini, geçici de olsa yukarı yönlü baskıya işaret ediyor.
🧭 “Faiz kararı metninde yapılacak yönlendirmeler, yılın kalanına dair para politikası patikasını netleştirecek.”
💵 USD/TRY: Dolar Zayıflarken TL Temkinli Güçleniyor
USD/TRY kuru bu sabah 40,42 seviyelerinde işlem görüyor. Trump’ın FED’e yönelik söylemleri, doların küresel ölçekte değer kaybetmesine neden oluyor. Teknik olarak:
- 📉 Destek: 40,00 – 39,50
- 📈 Direnç: 40,50 – 41,00
📌 “24 Temmuz PPK kararı sonrası kurda kısa vadeli yön netleşecek. Stop-loss stratejileri gözden geçirilmeli.”
📊 BIST-100: Teknik Seviyeler Kritik, Yükseliş Kapısı Açık mı?
BIST-100 endeksi geçtiğimiz haftayı 10.616 puanda yatay tamamladı. Ancak teknik görünüm yükseliş potansiyelini koruyor. Özellikle:
- 📈 Dirençler: 10.750 → 11.000 → 11.252
- 📉 Destekler: 10.450 → 10.250 → 10.000
10.750’nin aşılması, endeksin orta vadede yeni bir zirve bölgesine ilerlemesini sağlayabilir.
📌 “Kırılım teyit edilmeden büyük pozisyon alınmamalı. 10.000 seviyesi kritik stop-loss noktası.”
🪙 Altın: Güvenli Liman Arayışı Devam Ediyor
Altın fiyatları, bu sabah 3.420 USD seviyelerinde işlem görüyor. FED bağımsızlığının sorgulanması, yatırımcıyı altına yönlendiriyor. Kritik seviyeler:
- 🟢 Direnç: 3.430 – 3.450
- 🔴 Destek: 3.375 – 3.360
Teknik görünümde sıkışmanın yukarı yönde kırılması halinde, altın fiyatlarında hızlı bir yükseliş görülebilir.
⚠️ “3.450 seviyesinin üzeri kalıcılık sağlanırsa, altın yatırımcısı yeni bir ralliye hazırlanmalı.”
💼 Eurobond ve Tahvil Piyasası: Kredi Notu Morali
Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 286 seviyesinde. Bu durum Eurobond fiyatlamalarında pozitif algıyı destekliyor. Bu hafta açıklanacak olan Moody’s ve Fitch değerlendirmeleri, hem iç borçlanma maliyetleri hem de dış yatırımcı algısı açısından belirleyici olacak.
💬 “Eurobond yatırımcıları için Cuma günü açıklanacak kredi notu sürprizleri fırsat yaratabilir.”
🧩 Genel Değerlendirme: Karar Haftasına Doğru
📌 Bu hafta piyasaların yönünü belirleyecek üç temel başlık öne çıkıyor:
- Trump’ın ticaret politikaları ve 1 Ağustos’a kadar uzlaşma süreci
- FED faiz kararı ve Powell’ın geleceği
- TCMB’nin 24 Temmuz’daki faiz indirimi ve kredi derecelendirme raporları
💬 Portföy önerisi:
🔹 Düşük riskli: Altın – Eurobond
🔹 Dengeli: BIST hisseleri – Kısa vadeli tahviller
🔹 Yüksek riskli: Kur ve faiz pozisyonlu kaldıraçlı ürünler
🧭 Sözün özü:
Piyasalarda yön arayışı sürüyor. Ancak karar haftasında belirsizliklerin yerini netleşen merkez bankası adımları alacak. Yatırımcılar için pozisyon güncelleme haftası başladı!
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.