Ekonomik Gündem – 27 Mayıs 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
Küresel piyasalarda gündem, ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni vergi indirim planı ve yüksek tarife politikaları olmaya devam etmektedir. Küresel belirsizlikler; ticaret savaşları, faiz beklentileri ve makro verilerdeki oynaklıkla birlikte fiyatlamalara yön vermektedir.
🏛️ Trump’ın Vergi İndirimi Planı ve Bütçe Açığı Kaygısı
Trump yönetimi, 2017 yılında yürürlüğe giren “Tax Cuts and Jobs Act” yasasının süresini uzatarak ek vergi indirimleri getirmeyi hedeflemektedir. Tasarı; orta sınıf ve küçük işletmelere yönelik vergi kesintilerinin sürmesini ve ABD’nin borç tavanının 4 trilyon dolar artırılmasını içermektedir. Bu gelişmeler, ABD’nin kamu borcunun sürdürülebilirliği konusundaki endişeleri artırırken, bütçe açığının daha da büyüyebileceği tartışmalarına neden olmuştur.
ABD Hazine Bakanlığı, Kongre’nin onay vermemesi durumunda ülkenin temerrüde düşme riskinin ağustos-eylül aylarında oluşabileceğini belirtmiştir. Trump ise tasarının bir an önce hayata geçirilmesini istemektedir.
🧾 Gümrük Tarifeleri ve Ticaret Savaşlarının Yeni Cephesi
ABD Başkanı Trump, Avrupa Birliği ürünlerine %50 oranında gümrük vergisi getirme kararını 9 Temmuz’a kadar ertelemiştir. Bu adım, AB ile müzakerelerin hızlanmasına olanak sağlarken, yatırımcıların risk algısını kısmen rahatlatmıştır. Ancak bu erteleme, Trump’ın “Önce Amerika” söylemi doğrultusunda ticaret politikalarının agresif çizgide süreceğine işaret etmektedir.
Küçük sermayeli şirketleri temsil eden Russell 2000 endeksi, Trump’ın korumacı politikalarından olumlu etkilenebileceği yönünde fiyatlanmaktadır. Bu da ABD içi üretim ve küçük işletmelerin desteklenmeye devam edeceğini göstermektedir.
📉 FED ve Piyasa Beklentileri: Gözler PCE Verisinde
Fed Başkanı Jerome Powell ve diğer üyeler, ticaret politikalarının makroekonomik etkileri netleşene kadar faiz indirimi konusunda temkinli kalacaklarını belirtmiştir. Bu hafta açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Endeksi, Fed’in faiz patikasını şekillendirmede önemli rol oynayacaktır.
Piyasalarda enflasyonun beklentilerin altında gelmesi hâlinde, risk iştahında artış yaşanması beklenmektedir. Ayrıca, FED tutanakları, 1. çeyrek büyüme (2. okuma), Michigan enflasyon beklentileri de haftanın önemli veri başlıkları arasında yer almaktadır.
🇪🇺 ECB ve Avrupa Verileri Takipte
Bugün Euro Bölgesi’nde tüketici güveni verisi, yarın ise ECB’nin 1 ve 3 yıllık enflasyon beklentileri açıklanacaktır. Bu veriler, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz politikasındaki olası değişikliklere ışık tutması açısından önem taşımaktadır.
💸 Türkiye Cephesi: TCMB’den Zorunlu Karşılık Hamlesi
TCMB, yurt dışı kaynaklı Türk Lirası cinsi kısa vadeli borçlara uygulanan zorunlu karşılık oranlarında artış kararı almıştır. Amaç, parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek ve döviz rezervlerini desteklemektir.
Yeni düzenlemeyle birlikte, 1 aya kadar vadeli krediler için zorunlu karşılık %18’e, 3 aya kadar olanlar için %14’e çıkarılmıştır. Bu kararın ardından TL talebinde artış ve rezervlerde toparlanma gözlemlenmiştir. Faiz indirim beklentileri yeniden tartışma konusu olabilir.
💵 USD/TRY Teknik Görünüm
Kur bu sabah 38,99 seviyesinde işlem görmekte. Yukarı yönlü sınırlı eğilimin sürdüğü Dolar/TL için 39,00 ve 39,14 direnç, 38,80 ve 38,50 destek olarak öne çıkmaktadır. İç dinamikler kadar Trump’ın tarifeleri ve PCE verisi de yön üzerinde belirleyici olacaktır.
📉 TL Tahviller ve Borçlanma Görünümü
Cuma günü açıklanacak Haziran ayı iç borçlanma programı öncesinde, TCMB’nin sıkı duruşunu sürdürmesi ve rezerv artışı, TL tahvilleri yabancılar nezdinde cazip hale getirmektedir. Son 2 haftada TL tahvil alımları 2,8 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır.
2 yıllık gösterge tahvil faizi %44,67, 10 yıllık tahvil faizi %33,15 seviyesindedir.
📈 BIST-100 Endeksi: Teknik Destek ve Dirençler
BIST-100 endeksi, haftaya %0,12’lik kayıpla 9.345 seviyesinde başlamıştır. 9.250 seviyesi güçlü destek, 9.500 ve 9.770 ise direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.
Yükselişin devamı için 9.500 üzerinde kalıcılık sağlanması gerekmektedir. Aksi takdirde, 9.050’ye kadar geri çekilmeler yaşanabilir.
💶 EUR/USD: Yatay Seyirde Bekleyiş
Parite 1,139 seviyesinde işlem görmekte. 1,14 ve 1,15 direnç, 1,13 ve 1,127 destek olarak izlenmektedir. Trump ile Von Der Leyen görüşmesi sonrası oluşan iyimserlik etkisini sürdürse de, ticaret savaşlarına dair belirsizlik pariteyi baskılamaya devam etmektedir.
🥇 Altın: Güvenli Limanda Denge Arayışı
Ons altın 3.346 dolar seviyesinde işlem görmekte. Jeopolitik gelişmeler ve ABD-AB tarifeleri belirleyici olmaya devam ederken, 3.300 ve 3.250 destek, 3.350 ve 3.400 direnç seviyeleri izlenmektedir.
ABD’nin Gazze için sunduğu ateşkes planı ve Rusya ile gerilen ilişkiler, altın fiyatlarında dalgalanmanın sürebileceğini göstermektedir.
🛢️ Petrol: Gözler OPEC’te
Ham petrol kısa vadeli alçalan kanal içerisinde hareket etmeye devam etmektedir. OPEC toplantısı öncesinde 62,93 ve 63,37 direnç, 60,95 ve 59,74 destek seviyeleri olarak izlenmektedir.
💼 Eurobond ve ABD Tahvilleri
ABD’nin bütçe açığı tartışmaları, tahvil ihalelerine olan talebi zayıflatmıştır. 10 yıllık tahvil faizi %4,48 seviyesinde bulunmakta. Yatırımcı ilgisinin düşük kalması hâlinde, faizlerde yukarı yönlü hareket devam edebilir.
🧠 Genel Değerlendirme
Trump’ın yeniden gündeme aldığı vergi indirimi programı ve korumacı ticaret politikaları, küresel piyasalarda temkinli fiyatlamaların sürmesine neden olmaktadır. ABD’de PCE ve büyüme verileri, FED’in yönlendirmelerinde belirleyici olacakken; Avrupa’da ECB beklentileri ve ticaret müzakereleri dikkatle izlenecektir.
Türkiye cephesinde TCMB’nin sıkı duruşu ve rezerv artışı TL varlıklara destek verirken, BIST-100’ün 9.250 seviyesini koruması teknik açıdan önemlidir. Dolar/TL’de yönü hem iç düzenlemeler hem de Trump’ın küresel adımları belirleyecektir.
📢 Yatırımcılar, bu haftaki yoğun veri gündemini ve merkez bankası açıklamalarını dikkatle takip etmelidir. Belirsizlik döneminde doğru pozisyon alımı, riski minimize etmek açısından kritik olacaktır.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]