Ekonomik Gündem – 29 Mayıs 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
ABD: Mahkeme Kararıyla Tarife Dengesi Bozuldu
ABD Başkanı Donald Trump, “ulusal güvenlik” gerekçesiyle ilan ettiği olağanüstü hal yasası çerçevesinde oluşturduğu gümrük tarifeleri politikasında yargı engeliyle karşılaştı. ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi, Trump’ın bu adımının yetki aşımı olduğunu değerlendirerek tarifelerin büyük çoğunluğunu durdurdu. Kararın uygulanması için 10 gün süre verildi.
Çin, Kanada ve Meksika’yı hedef alan tarifelerin geçerliliği tartışmalı hale gelirken, çelik, alüminyum ve otomobil tarifeleri farklı hukuki gerekçelere dayandığı için karardan etkilenmedi. Trump, karara karşı temyiz yolunu kullanma hakkına sahip olsa da, ara karar çıkmadığı sürece tarifelerin kaldırılması gerekecek. Bu gelişme, piyasalar tarafından pozitif fiyatlandı. Dolar güç kazanırken, altın değer kaybetti ve hisse senedi piyasaları toparlanma eğilimi sergiledi.
FED: Temkinli Duruş ve Tarifelerin Etkisi
Dün yayımlanan FOMC tutanaklarında, artan belirsizlik ortamında faiz oranları konusunda sabırlı olunacağı ifade edildi. Özellikle tarifelerin istihdam ve enflasyon üzerindeki olası etkilerinin henüz tam anlaşılamadığı belirtilirken, “bekle-gör” yaklaşımı devam edecek mesajı verildi. Yarın açıklanacak olan PCE (kişisel tüketim harcamaları) verisi, Fed’in para politikasında bir sonraki adımı belirlemede belirleyici olabilir.
Beklentilere göre manşet PCE %2,2’ye gerileyebilirken, çekirdek PCE %2,6 seviyesinde sabit kalabilir. Böyle bir senaryo, Fed’in güvercin duruşunu destekleyebilir ve yıl sonuna kadar faiz indirimi beklentilerini (şu an 43 baz puan) artırabilir.
NVIDIA: Büyüme ve Ticaret Riski Dengesi
Nvidia, açıkladığı ilk çeyrek satış ve kâr rakamlarında piyasa beklentilerini karşıladı. Ancak yatırımcılar açısından asıl endişe, ABD’nin Çin’e uyguladığı ticaret kısıtlamalarının şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini nasıl etkileyeceği yönünde. CEO Jensen Huang, yapay zekânın gelecekte tüm ülkeler için altyapı haline geleceğini vurgulayarak, sektördeki büyüme beklentilerini koruduklarını ifade etti.
ABD ve Türkiye Ekonomisi: Veri Gündemi Yoğunlaşıyor
Yarın ABD’de 1Ç GSYİH verisinin revizyonu ve Türkiye’de ilk çeyrek büyüme (%2,3 bekleniyor) ve Nisan işsizlik verisi açıklanacak. ABD büyüme verisinde -%0,3 daralma beklentisi korunurken, içeride açıklanacak veriler TCMB’nin para politikasında atacağı adımlar açısından kritik olacak.
3 Haziran’da açıklanacak Mayıs TÜFE verisinin düşük gelmesi halinde, 17 Haziran’daki PPK toplantısında faiz indirimi beklentisi güçlenebilir.
Döviz Kurları ve Dolar Endeksi
- USD/TRY 39,10 seviyelerinde yatay-sınırlı yukarı eğilimli seyir izliyor. 39,00 ve 38,50 teknik destek; 39,50 ve 39,70 direnç seviyeleri olarak izlenmekte.
- Dolar Endeksi (DXY) 100,2 seviyesine yükseldi. 101 seviyesi teknik direnç olarak izleniyor.
- EUR/USD 1,125 seviyesinde; 1,121 ve 1,117 destek, 1,13 ve 1,134 direnç olarak öne çıkıyor.
BIST-100 ve Tahvil Görünümü
BIST-100 endeksi, 9100 desteğinde tutunmaya çalışıyor. 9230 ve 9350 direnç seviyeleri olarak izleniyor. 9.000’in altında kalıcı bir kapanış yaşanmadığı sürece trade pozisyonları korunabilir. Bankacılık endeksinde 12.100 desteği önemli.
Gösterge tahvil faizi %43,82, 10 yıllık tahvil faizi %33,02 seviyesinde. CDS 307 seviyesinde. İçeride Hazine’nin haziran borçlanma programı ve olası TL tahvil ihracı, piyasaların yönü açısından belirleyici olabilir.
Altın: Tarife Belirsizliği Azalınca Zayıfladı
Ons altın, mahkeme kararının ardından güvenli liman talebinin zayıflamasıyla 3.272 USD seviyesine geriledi. 3.270 ve 3.250 destek; 3.300 ve 3.350 direnç seviyeleri olarak öne çıkıyor. Gram altın 4100 TL’nin altına çekildi. Altın talebi, jeopolitik riskler ve ABD verilerine bağlı olarak yön bulmaya devam edecek.
Eurobond ve ABD Tahvilleri
ABD’de tüketici güven endeksindeki iyileşme ile birlikte Eurobond piyasasında sınırlı negatif bir görünüm izlendi. Kısa vadeli tahvillerde -8/-12 cent, orta vadelilerde -23/-36 cent, uzunlarda ise -63/-68 cent değişimler görüldü.
Türkiye 5 yıllık CDS 311 seviyesinde kapanırken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,50 civarında. Fed’in temkinli duruşu, Eurobond talebini canlı tutabilir.
Brent Petrol: OPEC+ Kararsızlığı ve Politik Belirsizlik
Brent petrol, OPEC+ toplantısından üretim artışı çıkmamasıyla birlikte 65 dolar seviyesi üzerine çıktı. Trump’ın tarifelerinin iptali, fiyatlara pozitif yansıdı. Teknik olarak 66,11 ve 67,74 direnç; 64,75 ve 63,50 destek olarak izlenmekte.
🧩 Genel Değerlendirme
ABD’de Trump’ın tarifelerine karşı çıkan mahkeme kararı, hem ticaret politikasında hem de piyasa fiyatlamalarında kırılma yarattı. Gümrük tarifelerinin askıya alınması, doları güçlendirirken güvenli liman varlıklarına olan talebi zayıflattı. Fed’in temkinli tutumu ve PCE verisi, faiz indirim beklentilerini şekillendirmeye devam ediyor.
Türkiye’de gözler Mayıs TÜFE verisinde. Eğer veri düşük gelirse, TCMB’nin faiz indirimi döngüsüne geçiş sinyalleri netleşebilir. Bu, hem tahvil piyasası hem de döviz kuru açısından yeni bir denge arayışına yol açabilir. BIST-100’ün 9100 üzerinde tutunması, kısa vadeli alım fırsatı sunabilir.
Yaklaşan veri takvimi ve olası siyasi hamleler, önümüzdeki 10 gün boyunca piyasalarda volatilitenin artmasına neden olabilir. Yatırımcıların özellikle Trump’ın temyiz süreci, Fed’in iletişimi, ABD-AB ticaret gelişmeleri ve Türkiye’nin enflasyon dinamiklerini yakından izlemesi tavsiye edilmektedir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]