Ekonomik Gündem 30 Haziran 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

“Tebrikler, %25 vergi ödeyeceksiniz” Dönemi Başladı mı?

ABD’nin ticaret politikalarında yeni bir döneme girilmiş bulunuyor. Başkan Trump’ın açıkladığı tarifeler kapsamında Çin ve İngiltere ile yapılan ‘ön anlaşmalar’ piyasaları geçici olarak rahatlatmış olsa da, kritik birçok ülkeyle müzakerelerin hala sürdüğü görülmektedir. 9 Temmuz tarihi yaklaşırken, ABD’nin ticaret stratejisinde nasıl bir yol izleyeceği büyük bir merak konusu olmaya devam etmektedir.

Trump Tarifelerinde Geri Sayım: 9 Temmuz Kritik Eşik

ABD Başkanı Trump tarafından başlatılan ticaret anlaşması sürecinin son teslim tarihi olan 9 Temmuz, küresel piyasalarda fiyatlamaların yönünü tayin eden en önemli gündem maddesi haline gelmiştir. ABD yönetimi tarafından kritik olarak değerlendirilmeyen ülkelere, resen yüzde 25’lik bir vergi oranı belirlenmesi beklenmektedir. Bu oran, ilgili ülkelere yazılı olarak bildirilecek ve herhangi bir müzakere fırsatı tanınmayacaktır.

Bu bağlamda, Trump’ın “Tebrikler, yüzde 25 ödeyeceksiniz” ifadesi, sadece retorik bir çıkış değil; uygulanabilir bir dış ticaret stratejisi olarak yorumlanmaktadır. ABD’nin bu tavrının, gelişmekte olan ülkeler üzerinde daha büyük bir baskı oluşturacağı öngörülmektedir.

Piyasalar Trump’tan Yeni Bir Esneklik Hamlesi Bekliyor

Ticaret ortaklarıyla yapılan müzakerelerin tamamlanmaması durumunda, Trump’ın yeni bir süre tanıyıp tanımayacağı belirsizliğini korumaktadır. Eğer bu tür bir esneklik gösterilirse, küresel risk iştahının desteklenmeye devam edeceği düşünülmektedir. Ancak aksi bir durumda, yani müzakeresiz vergi uygulamasına geçilirse, merkez bankalarının politika esnekliğini kaybettiği ve piyasalarda risk algısının hızla bozulduğu bir dönem yaşanabilir.

👉 Detaylar için bizi takip etmeye devam edin.

Makro Veriler: Enflasyon Yumuşarken Gözler İstihdamda

Cuma günü açıklanan ABD PCE enflasyon verileri, manşet beklentiye (%2,3) paralel, çekirdek veri ise hafif beklenti üstü (%2,7) olarak kaydedilmiştir. Michigan Üniversitesi’nin yayımladığı enflasyon beklentileri ise 1 ve 5-10 yıllık vadelerde sınırlı gerileme göstermiştir.

Bu görünüm, enflasyonun kontrol altında tutulduğu ancak düşüş hızının sınırlı kaldığına işaret etmektedir. Dolayısıyla, FED’in temkinli para politikası yaklaşımının değişmeden sürdürülmesi beklenmektedir.

Hafta boyunca açıklanacak istihdam verileri, özellikle Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam rakamları, FED’in faiz patikasına dair beklentileri doğrudan etkileyebilecek nitelikte olacaktır. Zayıf gelen veriler, faiz indirimi çağrılarını artırabilir.

ABD ve Asya Piyasalarında Sınırlı Pozitif Seyir

Global piyasalarda haftanın ilk işlem gününe sınırlı pozitif bir başlangıç yapılmıştır. ABD vadeli endeksleri %0,4 ila %0,6 arasında artıda, Çin %0,5 ve Japonya %0,8 artı seyirde izlenirken, Hong Kong piyasası hafif eksi görünüm sergilemektedir.

ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,29, Dolar Endeksi 97,05, ons altın ise 3.282 USD civarında işlem görmektedir. Bu veriler, piyasalarda Trump etkisinin baskınlığını koruduğunu göstermektedir.

Türkiye Gündemi: TÜFE Beklentileri ve Borçlanma Programı

Perşembe günü açıklanacak TÜFE verileri, piyasa açısından büyük önem arz etmektedir. Yıllık TÜFE oranında hafif bir düşüş yaşanarak %35,2 seviyesine gerileme beklentisi bulunmaktadır. Böylece, TCMB politika faizi ile enflasyon arasındaki farkın açılması, faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir.

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıklayacağı Temmuz ayı borçlanma programı da piyasanın yönü açısından önemli olacaktır. Toplam 349,4 milyar TL’lik borçlanma planı, tahvil ve bono piyasalarında fiyatlamaları etkileyebilir.

USD/TRY Teknik Görünüm

USD/TRY kuru bu sabah itibarıyla 39,89 seviyelerinde işlem görmekte olup, yukarı yönlü ılımlı eğilimini korumaktadır. Teknik analizlere göre aşağıda 39,30 ve 39,00; yukarıda ise 40,00 ve 40,50 seviyeleri öne çıkmaktadır. Dolar Endeksi’nde 97 seviyesi kritik bir destek noktası olarak izlenmektedir.

TL Tahvil ve Bono Piyasasında Faiz İndirimi Prisi

Tahvil piyasasında faiz indirimi beklentisi öne çıktıkça, talebin artmakta olduğu gözlemlenmektedir. 2 yıllık tahvil faizi %41,90; 10 yıllık tahvil faizi ise %32,26 seviyesinde kapanış yapmıştır. Hazine’nin yeni borçlanma programı ile birlikte bu oranlarda değişim beklenmektedir.

BIST-100 Endeksi: Direnç Testi Devam Ediyor

Geçtiğimiz hafta boyunca jeopolitik risklerin hafiflemesi ve ticaret anlaşmalarındaki ilerleme, BIST-100 Endeksi’nde pozitif bir ivme yaratmıştır. Endeks haftayı %1,12 yükselişle 9.404 seviyesinden kapatmıştır. Özellikle bankacılık endeksi, %2,59 artışla ön plana çıkmıştır.

Yeni haftada ise 9.500 puan seviyesi önemli bir direnç noktası olarak izlenmektedir. Kalıcılık sağlanması durumunda 9.800 seviyelerine doğru bir hareket olasılığı artacaktır. Aşağı yönde ise 9.230 ve 9.150 seviyeleri kısa vadeli destek ve stop-loss seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.

EUR/USD Paritesinde Yatay Pozitif Beklenti

Euro/Dolar paritesi bu sabah itibarıyla 1,172 seviyesindedir. Gün içi direnç noktaları 1,176 ve 1,179; destek noktaları ise 1,165 ve 1,161 olarak öne çıkmaktadır. Paritenin seyrinde Trump politikaları belirleyici olmaya devam etmektedir. DXY 97 seviyelerinde denge arayışındadır.

Altın: Güvenli Liman Talebi Azalıyor

Ons altın 3.282 USD seviyesindedir. ABD PCE verisi sonrası oluşan yumuşama ve Trump’ın daha ılımlı mesajları, güvenli liman alımlarında azalmaya neden olmuştur. Ancak, 9 Temmuz öncesi oluşabilecek belirsizlikler altın için yeniden kısa vadeli talep yaratabilir.

Teknik olarak 3.280 ve 3.250 USD destek, 3.330 ve 3.370 USD ise direnç noktalarıdır. Fiyatın kısa vadede yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebileceği düşünülmektedir.

Eurobond Piyasası: Faiz İndirimi Döngüsü Beklentisi

ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,3 üzerine çıkma ihtimali konuşulurken, iç piyasada faiz indirimi beklentisiyle Eurobond talebi artmaktadır. Türkiye 5 yıllık CDS primi 305 baz puan seviyesindedir. Eurobond fiyatlarında genel anlamda yatay bir seyir hâkimdir.

Genel Değerlendirme ve Öngörüler

Trump yönetiminin tarife politikasında 9 Temmuz son tarihi yaklaşırken, anlaşma umutlarının korunmaya devam ettiği görülmektedir. Bu durum, küresel piyasalarda risk iştahını destekleyen en temel dinamik olarak öne çıkmaktadır. ABD tarafında açıklanacak istihdam verilerinin zayıf gelmesi halinde, FED’in faiz indirimi yönünde baskılanabileceği ve bu bağlamda gelişmekte olan ülkeler lehine pozitif bir senaryo oluşabileceği değerlendirilmektedir.

Türkiye açısından, enflasyon verisi ve Hazine borçlanma stratejisi, piyasalarda yön tayini açısından kritik olmaya devam edecektir. BIST tarafında yukarı yönlü hareket alanı korunurken, dolar/TL’de teknik seviyelere dikkat edilmesi önerilmektedir.

👉 Haftalık gelişmeleri kaçırmamak için bizi düzenli olarak takip edin.
👉 Risklerinizi yönetin, fırsatları kaçırmayın!

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]