Ekonomik Gündem – 30 Mayıs 2025
[vc_row][vc_column][vc_column_text]
ABD’nin ticaret politikalarında yaşanan son gelişmeler, küresel piyasalarda risk algısını yeniden şekillendirmiştir. Federal Ticaret Mahkemesi tarafından Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı gümrük tarifelerinin yetki aşımı gerekçesiyle iptal edilmesi, piyasalarda yankı uyandırmış, ancak temyiz mahkemesinin bu tarifelerin şimdilik yürürlükte kalmasına izin vermesi belirsizliği sürdürmüştür.
ABD Ekonomisi ve Ticaret Mahkemesi Kararı
Federal Ticaret Mahkemesi, Trump’ın sabit gümrük vergileri, çin’e yönelik artırılan oranlar, Kanada ve Meksika’ya yönelik uygulamaları kapsayan kararında, ticareti düzenleme yetkisinin yalnızca Kongre’ye ait olduğuna hükmetmiş, dış ticaret açığını “olağanüstü tehdit” olarak görmemiş ve yürürlükteki tarifeleri iptal etmiştir. Beyaz Saray bu kararı temyize taşımış, temyiz mahkemesi ise karar yürürlükte kalmalı demiştir.
Bu durum, Trump’ın pazarlık gücünü korurken, piyasalar ücretli bir yargı sürecine odaklanmıştır. Yatırımcı gözünde yargının bağımsızlığını koruması ABD’nin kurumsal güvenilirliğine dair olumlu bir sinyal olarak algılanmıştır.
ABD Verileri: İstihdam ve Büyüleme
ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 14 bin kişi artarak 240 bine ulaşmış, Ekonomik Analiz Bürosu ilk çeyrek GSYİH verisini %0,2 daralma yönünde revize etmiştir. Bugün açıklanacak PCE verisi, enflasyon göstergesi olarak kritik öneme sahiptir. Verinin beklentilerin altında kalması durumunda FED’in faiz indirimi olasılığı güçlenecektir.
Dolar/TL ve Enflasyon Beklentileri
Dolar/TL kuru, Trump’a gelen yasal engel sonrasında 39,24 seviyelerinde dengelenmiş, yukarıda 39,50 ve 39,70; aşağıda ise 39,00 ve 38,50 teknik seviyeleri öne çıkmıştır. Piyasa, 3 Haziran’da açıklanacak Mayıs TÜFE verisine odaklanmıştır. Aylık %2, yıllık %36,1 enflasyon beklenmektedir. Beklentilerin altında bir veri, TCMB faiz indirimi sürecini erkene çekebilir.
TCMB Rezervleri ve TL Tahvil Piyasası
TCMB brüt rezervleri, 23 Mayıs haftasında 7,5 milyar dolarlık artışla 153,1 milyar dolara yükselmiştir. Bu artış, TL tahvillere olan ilgiyi destekleyebilir. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri sırasıyla %43,75 ve %33,13 seviyelerinde yer almaktadır.
BIST-100: Teknik Görünüm
BIST-100 Endeksi, 9.170 seviyesinde kapanış yaparken, satış baskısı devam etmektedir. 9.050/9.000 destek bandı kritik konumdayken, yukarı yönü hareketler için 9.250 seviyesi önem arz etmektedir. Bu seviyenin aşılması durumunda 9.500 ve 9.770 dirençleri test edilebilir.
EUR/USD ve PCE Verisi Beklentisi
Parite, 1,135 seviyesinde günü karşılamaktadır. Temyiz mahkemesinin kararı sonrası Euro talebi artmıştır. 1,13 altı destek, 1,14 üstü direnç olarak izlenmektedir. PCE verisi sonrası dolarda değişim yaşanabilir.
Altın: Yatay-Hareketli Seyir
Altın, sabah saatlerinde 3.295 USD seviyelerinde fiyatlanmaktadır. 3.270 ve 3.240 destek, 3.300 ve 3.350 ise direnç olarak takip edilmektedir. PCE verisi beklenti altında gelirse güvenli liman talebi artabilir.
Eurobond ve CDS
Trump’ın politikalarına gelen yargı engeli, ABD 10 yıllık faizlerini %4,42 seviyelerine çekmiş, eurobondlara sınırlı pozitif etki yapmıştır. CDS primleri 318 baz puan seviyesinde kalmıştır. Eurobondlarda fiyatlar kısa vadede -3 ila -1 cent aralığında değişmiştir.
Genel Değerlendirme
Trump’ın ticaret politikaları yargı engeline takılsa da, mahkeme kararının temyize taşınması ile belirsizlik sürmektedir. Bu durum, doların yönünü ve piyasa beklentilerini belirleyici hale getirmiştir. ABD’de büyülemenin negatif revize edilmesi ve işsizlik başvurularındaki artış, FED’in yıl içinde faiz indirimine daha sıcak bakmasını sağlayabilir.
Yurt içinde ise Mayıs enflasyonu ve TCMB rezerv artışı piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecektir. TL varlıklarında risk primi düşmekte, rezerv dinamikleri güven vermektedir. BIST-100’de yatay zemin ön plana çıkarken, altın ve eurobond cephesinde temkinli iyimserlik korunmaktadır.
PCE verisi şu an tüm dikkatleri üzerine çekmiş durumdadır. Çıkacak sonuçlar, sadece FED beklentilerini değil, aynı zamanda dolar, euro ve altın fiyatlamalarını da şekillendirecektir.
Günün verisine odaklanın, yeni pozisyonlar için teyit arayın.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]