Ekonomik Gündem – 8 Ağustos 2025
FED’de Geçici Atama, Trump’a Zaman Kazandırıyor
FED Guvernörler Kurulu’nda boşalan koltuğa geçici atama yapılması bekleniyor. Bu adım ile ABD Başkanı Donald Trump, yeni FED Başkanı ismini netleştirmek için zaman kazanacak. Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Stephen Miran’ın geçici FED üyesi olarak atanması kuvvetle muhtemel. Miran’ın atanması halinde görev süresi Ocak ayı sonuna kadar devam edecek. Kendisi faiz indirim yanlısı bir isim olarak biliniyor ve FED’e Powell ile şahin üyelerin karşıtı bir perspektifle girecek.
“FED’deki yeni dengelerin piyasalar üzerindeki etkilerini yakından izleyin, fırsatları kaçırmayın!”
BOE’de Dikkat Çeken Ayrışma
İngiltere Merkez Bankası (BOE), 25 baz puanlık faiz indirimine gitti. Ancak kararda 8 üyenin 4’ü indirim, 4’ü ise faizin sabit kalması yönünde oy kullandı. Başkanın indirim yönünde oy kullanmasıyla karar geçti. FED’de de benzer bir fikir ayrılığı ihtimali öne çıkıyor. Özellikle verilerin karışık sinyaller verdiği dönemlerde ayrışma eğilimi güçleniyor. 17 Eylül’de açıklanacak FED kararı öncesi 2 TÜFE, 1 PCE ve 1 tarım dışı istihdam verisi belirleyici olacak.
“FED kararları öncesi makro verilerin seyrini yakından takip edin.”
Geçmişten Ders: Eylül Sürprizi Mümkün mü?
Geçen yıl eylül ayında FED, işgücü piyasasına zarar vermemek adına 50 baz puanlık sürpriz (jumbo) faiz indirimine gitmişti. İstihdamın zayıflaması bu yıl da benzer bir adımı gündeme getirebilir. Ancak bu kez tarifeler ve enflasyonist riskler karar sürecini daha karmaşık hale getiriyor.
Tarifeler ve Enflasyonist Baskılar
Atlanta FED Başkanı Raphael Bostic, tarifelerin etkilerinin tek seferlik mi yoksa kalıcı mı olacağı konusunun belirsizliğini vurguladı. Sık değişen vergi oranlarının tüketicilerin aklında daha uzun süre kalabileceği, bunun da enflasyon beklentilerini yükseltebileceği değerlendiriliyor. 2026’da stratejik ayarlamaların daha da artabileceği öngörülüyor.
Jeopolitik Riskler ve Altın Talebi
Trump, barışın sağlanması için çağrılarını sürdürse de Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’in yaklaşımı soğuk kalıyor. Moskova’daki görüşmelerden sonuç alınamadı. Putin’in tavrı, ikincil yaptırım ve vergi beklentilerini güçlendiriyor. Bu gelişmeler risk iştahını soğuturken altın talebini artırıyor.
“Jeopolitik risklerde artış altın fiyatlarını hareketlendirebilir. Portföyünüzü koruma altına alın.”
ABD Veri Takvimi Yoğunlaşıyor
Önümüzdeki hafta ABD’de:
- Salı: TÜFE
- Perşembe: ÜFE
- Cuma: Perakende Satışlar
- Ayrıca sanayi üretimi ve Michigan güven endeksi açıklanacak.
Verilerin FED üzerindeki baskıyı artırma ya da azaltma potansiyeli yüksek.
Asya Piyasalarında Tarife İyimserliği
ABD-Japonya tarife tansiyonundaki düşüş beklentileri Asya piyasalarında alım iştahını artırıyor. Japonya borsaları öne çıkarken, Hindistan, Çin ve İsviçre’nin tarife gündemi izleniyor. Külçe altına yönelik talep de tarife haberleriyle güçleniyor.
Piyasa Görünümü
- ABD endeksleri: %0,2-0,25 pozitif
- Çin: +%0,1
- Japonya: +%2,3
- Hong Kong: -%0,7
- ABD 10 yıllık tahvil faizi: %4,25
- Dolar Endeksi: 98,1
- Ons altın: 3.395 USD
Türkiye: Normalleşme Programı ve Beklentiler
İç piyasada, kredi notu artışı, PPK faiz indirimi ve beklenti altı enflasyon verileri olumlu algılandı. TCMB’nin 14 Ağustos’ta açıklayacağı Enflasyon Raporu kritik olacak.
“Yıl sonu enflasyon ve faiz tahminlerindeki değişiklikleri yakından izleyin.”
USD/TRY Teknik Görünüm
- Anlık: 40,72
- Destek: 40,00 – 39,50
- Direnç: 40,86 – 41,00
Dolar endeksinin 97-101 bandı kısa vadede yön belirleyici olabilir.
Tahvil/Bono Piyasası
Ağustos ayı borçlanma programı başlıyor:
- Pazartesi: 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil
- Salı: 10 yıl vadeli bono & 2 yıl vadeli sukuk
Yıl sonunda enflasyon %30 veya altı, politika faizi %35 civarında olabilir. Tahvil faizlerinde aşağı yönlü eğilim korunabilir.
BIST-100: Kritik Dirençler
BIST-100 Endeksi, 10.750 direncini aşarak 11.000 seviyesini test etti. Bu seviyenin aşılması halinde hedef 11.252 zirvesi. Destekler: 10.750 – 10.450.
EUR/USD Teknik Analizi
- Anlık: 1,167
- Direnç: 1,171 – 1,178
- Destek: 1,165 – 1,157
Dolar Endeksi’ndeki zayıflama paritede pozitif etki yaratıyor.
Altın: Sıkışma Alanında
- Bant: 3.300 – 3.450 USD
- Anlık: 3.395 USD
- Direnç: 3.400 – 3.450 USD
- Destek: 3.330 – 3.290 USD
Rusya kaynaklı riskler ve Çin MB alımları fiyatlamada etkili.
Eurobond Piyasası
Türkiye 5 yıllık CDS: 278
Eurobond fiyatlamasında yatay seyir hakim. Kısalarda +1 ila +6 cent, uzunlarda -14 ila -9 cent değişim görüldü.
Genel Değerlendirme
FED’deki geçici atama süreci, Trump’ın para politikasında daha gevşek bir çizgiye yönelme ihtimalini artırıyor. Makro veriler, tarifeler ve jeopolitik riskler önümüzdeki haftalarda dolar, altın ve tahvil piyasalarında yön tayin edici olacak. İç tarafta, dezenflasyon sürecinin korunması halinde TL’nin cazibesi artabilir. BIST-100 için 11.000 seviyesi kritik olmaya devam ediyor.
“Piyasalarda fırsatları yakalamak için verileri, merkez bankası adımlarını ve jeopolitik gelişmeleri birlikte değerlendirin.”
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.