Enflasyon ve Kur Baskısı Cebinizi İkiz Ateşe Aldı
Türkiye ekonomisi, enflasyon ve kur cephesinde aynı anda iki farklı baskıyla boğuşmaya devam ediyor. ANKA Ekonomi Koordinatörü Erdal Sağlam'ın haftalık analizine göre her iki göstergede de riskler büyümeye devam ediyor; fiyat artışlarının ivmesi düşmüyor, döviz tarafında ise yeni bir dalgalanma kapıda bekliyor.
Enflasyonun neden önemli olduğunu anlamak için marketteki rafları düşünmek yeterli. Resmi rakamlar yüzde yirmilerin altına inmiş görünse de mutfak masrafları, kira ve ulaşım giderleri hane halkının bütçesini zorlamayı bırakmadı. Bu tablo, merkez bankasının faiz kararlarını doğrudan etkiliyor; enflasyon dirençli kaldıkça faiz indirimi masaya yatırılamıyor.
Kur tarafında ise tablo daha da dikkat çekici. Küresel belirsizlikler, jeopolitik gerilimler ve yurt içi cari açık dinamikleri bir araya gelince dövizin seyri öngörülmez bir hal alıyor. Sağlam'ın analizi, bu iki riskin iç içe geçtiğini ve birinin diğerini tetikleme potansiyeli taşıdığını vurguluyor. Kur yükselirse ithalat maliyeti artar, ithalat maliyeti artarsa enflasyon yeniden yukarı bakar — kısır döngü bu şekilde dönüyor.
Levent KAYIRA Yorumu: Ekonomik Gündem Analiz: Erdal Sağlam'ın analizindeki asıl uyarı şu: enflasyon ve kur riski artık ayrı ayrı değil, birlikte hareket eden iki tehdit. Ben bu tabloyu bankacılık yıllarımdan tanıyorum — 2001 öncesi ve 2018 döviz krizinde de aynı örüntüyü gördük. İki risk eş zamanlı yükseldiğinde merkez bankası köşeye sıkışıyor: faiz indirirsen kurdan yersen, faiz tutarsan büyüme duruyor.
Şu an dolar/TL kuru 38 bandında gezinirken enflasyonun yüzde 60'lı zirveleri geride bıraktığı ama yüzde 40 civarında yapışkan kaldığı görülüyor. Bu seviye, reel faizin pozitif kalması için TCMB'nin elini bağlıyor.
Yatırımcı için somut çıkarım şu: TL mevduatta kalmak hâlâ mantıklı ama kur riskine karşı küçük bir altın veya döviz tamponu bulundurmak portföyü korur. Borsa tarafında ise ihracatçı şirketler kur yükselişinden beslenirken iç talebe dayalı sektörler maliyet baskısıyla boğuşacak. Seçici olmak şart.
Kaynak: Google News Ekonomi