Geçen Hafta Piyasaları Sarsan 5 Gelişme

Geçtiğimiz hafta küresel ve yerel piyasalar, art arda gelen veriler ve merkez bankası kararlarıyla oldukça hareketli bir seyir izledi. Dolar/TL kuru kritik seviyeleri test ederken Borsa İstanbul'da sektörel ayrışmalar belirginleşti. Hem yurt içi hem yurt dışı kaynaklı belirsizlikler, yatırımcıları temkinli olmaya itti.

Fed'in faiz kararına ilişkin sinyaller haftanın belirleyici gündemini oluşturdu. Amerikan merkez bankasının ne zaman ve ne kadar indirime gideceği sorusu, gelişmekte olan piyasalara akan paranın yönünü doğrudan etkiliyor. Türkiye gibi cari açık veren, dış finansmana ihtiyaç duyan ülkeler için bu soru hayati önem taşıyor. Faiz indirimi geciktikçe dolar güçlü kalmaya devam ediyor, bu da TL üzerindeki baskıyı sürdürüyor.

Yurt içinde ise enflasyonla mücadelede atılan adımların etkileri tartışılmaya devam etti. TCMB'nin sıkı para politikasına bağlılığını koruması piyasalara güven verse de iç talebin hâlâ güçlü seyretmesi, enflasyonun düşüş hızını yavaşlatıyor. Hafta boyunca bankacılık hisseleri görece dirençli kalırken enerji ve perakende sektörü ağırlıklı hisseler baskı altında kaldı. Yatırımcı için esas soru şu: Bu tablo ne kadar sürer?

Levent KAYIRA Yorumu: Ekonomik Gündem Analiz: Geçen hafta piyasalarda gördüğümüz tablo aslında çok yeni değil — ama sinyaller netleşmeye başladı. Koçbank'ta çalıştığım dönemden beri şunu bilirim: Piyasalar belirsizlikten değil, belirsizliğin ne zaman biteceğini bilememekten korkar. Fed takvimi hâlâ muğlak, TCMB ise elini masada tutuyor. Bu ikisi bir arada olunca yatırımcı 'bekle-gör' moduna geçiyor.

Borsa İstanbul'da bankacılık endeksi direncini korurken sanayi hisseleri geride kaldı. Bu ayrışma tesadüf değil. Yüksek faiz ortamında bankalar faiz marjından besleniyor; ama kredi büyümesi yavaşlıyor, takipteki alacak riski artıyor. Yani banka hissesi almak için erken, satmak için de geç olabilir — orta yol: temkinli tut.

Dolar/TL'de 32-33 bandı şimdilik tutuyor. Ama küresel risk iştahı bozulursa bu bant test edilir. Altın ise küresel belirsizlikte güvenli liman işlevi görmeye devam ediyor; gram altın rekor kırmaya yakın seyretti. Birikimi olan için döviz sepeti + altın kombinasyonu hâlâ en sağlıklı tampon. Borçlu olan için ise şunu söyleyelim: Faiz düşmeden nefes almak zor.

Kaynak: Google News Ekonomi