Karahan Uyardı: Enflasyon Bozulursa Faiz Yine Çıkar
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, enflasyondaki düşüş sürecinin henüz tamamlanmadığını bir kez daha vurguladı. Yaptığı açıklamada, eğer enflasyonda kalıcı bir bozulma gözlemlenirse para politikasının sıkılaştırılacağını net biçimde ifade etti. Bu mesaj, piyasaların beklediği faiz indiriminin kapısının şimdilik kapalı kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.
Karahan'ın bu açıklaması rastgele gelmedi. Son haftalarda açıklanan enflasyon verileri beklentilerin bir miktar üzerinde geldi. Gıda fiyatlarındaki sürpriz yükseliş ve hizmet enflasyonunun yapışkanlığını koruması, Merkez Bankası'nı temkinli tutmaya zorluyor. Bankacılık kulislerinde 'erken faiz indirimi' tartışmaları yeniden soğudu.
Piyasalar bu açıklamayı nasıl okudu? Tahvil faizleri hafif yükselirken döviz tarafında da belirgin bir hareket gözlemlendi. Merkez Bankası'nın şu anki mesajı açık: Faiz indirimi için enflasyonun sadece düşmesi yetmez, bu düşüşün kalıcı olduğuna dair güçlü kanıt gerekir. Aksi hâlde masada tek seçenek var — sıkılaştırma.
Levent KAYIRA Yorumu: Ekonomik Gündem Analiz: Karahan'ın bu açıklaması aslında piyasaya bir test balonu değil, net bir uyarı. Bankacılık kariyerimde defalarca gördüm: Merkez bankaları 'gerekirse sıkarız' dediklerinde bunu yapmak için bahaneleri hazırdır. Buradaki kilit kelime 'kalıcı bozulma.' Yani tek aylık kötü veri değil, birkaç ay üst üste gelen olumsuz tablo.
Şu an Türkiye'nin yıllık enflasyonu yüzde 60'ın hâlâ üzerinde seyrediyor. Merkez Bankası'nın politika faizi yüzde 50. Reel faiz ekside, yani para hâlâ para kazandırmıyor tasarruf eden için. Bu ortamda 'faiz ineceği' beklentisiyle uzun vadeli tahvil alan yatırımcı ciddi riske giriyor.
Kredi kullanmayı düşünenler için mesaj şu: Önümüzdeki 2-3 ayda faizlerin aşağı gelmesini beklemeyin, planlarınızı buna göre yapın. Mevduat tarafında ise yüksek faiz bir süre daha devam edecek. 6 ay ile 1 yıl vadeli TL mevduat hâlâ cazibesini koruyor.
Borsada ise bu tablo kısa vadede baskı unsuru. Faizler yüksek kaldıkça, hisse senetlerine akan para kısıtlı kalır. BIST100'ün 9.500 direncini aşması için ya enflasyonun sürpriz düşmesi ya da dış konjonktürden güçlü bir rüzgar gelmesi lazım.
Kaynak: Google News Ekonomi