TCMB Enflasyon Hedefini Revize Etti, Ekonomistler İkiye Bölündü
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ederek yeni bir hedef açıkladı. Ekonomistlerin büyük çoğunluğu bu adımı 'daha gerçekçi' bulurken, hedefe ulaşmanın önündeki engellerin hâlâ ciddi olduğunu vurguluyor. Merkez Bankası'nın önceki tahminlerin altında kalan gerçekleşmeler nedeniyle güvenilirlik kaybettiği bir dönemde bu revizyon, beklenti yönetimi açısından kritik bir hamle olarak değerlendiriliyor.
Yeni hedef, enflasyonun kısa vadede tek haneli rakamlara inmeyeceğini kabul etmesi bakımından önemli bir dönüşümü işaret ediyor. Merkez Bankası daha önce çok daha iyimser senaryolar çiziyordu; ancak kur baskısı, enerji maliyetleri ve hizmet enflasyonundaki yapışkanlık bu senaryoları defalarca sarstı. Şimdi masa daha temiz, ama oyun hâlâ zor.
Ekonomistler hedefe ulaşabilmek için faiz politikasının kararlılıkla sürdürülmesi, kur istikrarının korunması ve maliye politikasıyla koordinasyonun güçlenmesi gerektiğinin altını çiziyor. Bu üç koşuldan herhangi birinin aksaması durumunda yeni hedefin de kaçırılabileceği uyarısı gündemin merkezinde. Yani banka dürüst konuşmaya başladı, ama söz vermek başka, tutmak başka.
Levent KAYIRA Yorumu: Ekonomik Gündem Analiz: Merkez Bankası'nın enflasyon hedefini revize etmesi kulağa teknik bir detay gibi gelebilir, ama çantanıza, banka kredinize ve kira sözleşmenize doğrudan dokunan bir gelişme. Bankacılık yıllarımda şunu öğrendim: Merkez bankası gerçekçi bir hedef koyduğunda faiz indirim takvimi gecikir. Bu da konut kredisi, araç kredisi, esnaf kredisi — hepsinin maliyetinin düşmesinin daha uzun süreceği anlamına geliyor.
Şu an politika faizi yüzde 46 seviyesinde. Piyasa, yıl sonuna kadar 5-8 puanlık indirim bekliyordu. Yeni hedefle birlikte bu beklenti törpülendi. Faiz yüksek kaldıkça TL mevduat cazip, borçlanma pahalı olmaya devam ediyor.
BIST açısından bakıldığında enflasyonun yavaş düşmesi şirket karlılıklarını ikiye ayırıyor: Fiyat geçişkenliği yüksek sektörler (enerji, gıda perakende) nispeten korunaklı, sabit maliyetli üretim şirketleri ise sıkışık. Yatırımcı için mesaj şu: Acele etme, faiz indirim hikayesini fiyatlayan pozisyonları erken alma.
Kaynak: Google News Ekonomi